【摘要】早在2000年,LLSV的实证分析就表明高管攫取控制权私利现象的普遍存在性,并且这种现象在市场不发达的国家表现的更为明显。在转型经济环境的大背景下,我国的市场体制发展并不完善,有关法律法规也不健全,同时上市公司的股权结构大都呈现高度集中的状况,导致我国上市公司的控制权私人收益水平较高。近年来,高管攫取控制权私利的手段也愈来愈多样化,包括利用关联交易、内幕交易和低价转移资产等方式,这些行为都 […]

【摘要】随着我国资本市场的不断发展,上市公司的数量和规模在不断扩大。由此,上市公司高管薪酬也在水涨船高。然而由于公司内部存在委托代理问题,委托人和代理人追求的目标不一致,这必然导致两者的利益冲突。为了避免这种委托代理问题,委托人必须设计最优契约来激励代理人。研究表明,出于保护股东和投资者利益的目的,把高管薪酬与公司绩效有效地结合起来的激励契约是有效的。因此,高管会为了提高自己的薪酬而努力提高公司的 […]

【摘要】现代公司制企业倡导所有权和经营权相分离,但自从两权分离之后,并存在了经营者和所有者的利益冲突导致的委托代理问题。随着委托代理问题日趋严重和复杂,股票期权激励随之诞生。虽然股票期权激励在我国上市公司中逐步推广,但由于我国资本市场环境、各种法制法规和公司治理结构等的不完善,对管理层的股票期权激励带来激励效用的同时也存在管理层的盈余管理行为。经理人股票期权合约需以绩效考核指标为实施股票期权激励计 […]

【摘要】随着媒体和投资者对上市公司高管薪酬的大量关注,年报上高管薪酬不再那么令人觉得惊讶了。但是这代表着上市公司高管薪酬已经合理了吗?GuI(2011)认为由于高管显性薪酬逐渐受到大家的关注,再加上国有企业对高管的显性薪酬(一般为现金薪酬)有所限制,高管隐性薪酬已经成为高管薪酬的重要部分[1]。已有学者的研究表明在中国,高管隐性薪酬普遍存在而且数额巨大。例如,Kato和Long(2006)对隐性薪 […]

【摘要】上市公司高管人员作为公司的领军人物，是最重要的人力资本要素投入者，是当今社会中的一种稀缺性资源，上市公司高管薪酬制度的设计将对公司的战略发展乃至社会发展起着至关重要作用，好的薪酬激励机制会降低股东和管理层之间的代理成本，激励高管人员提高企业的经营管理水平，为企业创造价值，反之，高管薪酬机制对高管人员的激励就会失效。所以在上市公司内部建立起一套针对高管人员的有效薪酬机制十分必要。虽然目前国内 […]

【摘要】高管薪酬一直是理论界和实务界关注的热点话题。随着现代企业制度的建立和高管薪酬的不断披露，近年来国内外上市公司的“天价薪酬”事件屡屡发生，引起了社会各界人士的巨大争议。本文结合我国的现实背景，以基于委托代理理论下的最优契约理论以及管理层权力理论为理论基础，来分析管理层权力与高管薪酬之间的关系。本文主要探究管理层权力对高管薪酬的具体影响，包括以下三个问题：（1）我国上市公司，管理层权力与高管薪 […]

【摘要】高管薪酬一直是公司治理中的重要问题，如何界定合理的高管薪酬，使高管更好地为股东创造财富，实现股东财富最大化的理财目标，一直是理财界讨论的重点。本文希望通过研究股东财富与高管薪酬之间的关系，探索出一条基于股东财富来确定高管薪酬的道路，以期望公司在实际管理过程中能够更好地激励高管为股东服务。本文选取了2010-2012年的数据来研究高管薪酬与股东财富之间的关系。实证部分分别对高管的现金式报酬和 […]

【摘要】中小板市场中大部分为新上市的公司，其扩展股本愿望强烈，大规模的股本扩张导致上市公司非效率投资增长，在公司业绩面临下滑的情形下，高管薪酬却大幅增加，这些不科学的薪酬补偿机制直接影响公司治理，使公司缺乏稳定的业绩提升能力。在本文中，针对高管薪酬对公司绩效的影响问题，通过中小板上市公司财务报表数据，发现近年来各个中小板上市公司出现明显的业绩差异、高管薪酬与公司的业绩不能合理挂钩等问题，本文提出了 […]

【摘要】在上市公司之中，高管人员是作为经营的决策层而存在的。其在公司发展的过程中发挥着非常重要的作用。通过对于高管的薪酬制度进行合理的使用，可以使得企业所有者与企业高管的利益方面的矛盾减少，从而使得高管人员的积极性被激发出来，促使公司绩效的提升。研究上市公司高管薪酬对公司绩效的影响能够使得高管薪酬体系方面的设计尽可能合理，从而使得其可以激励高管人员的工作，使得上市公司的整体绩效水平得到有效的提升， […]