【摘要】股利政策作为上市公司的一项重要财务政策，一直以来受到人们的关注。当前我国上市公司的股利政策仍存在很多问题，部分公司的股利政策仍处在无序状态。虽然证券监管机构已经出台了许多政策法规，但股利政策的乱象仍然没有从根本上得到遏制。探究股利政策的影响因素，对规范我国股票市场、完善上市公司的公司治理具有现实意义。本文主要从两个方面来研究股利政策的影响因素：首先是管理层权力对股利政策的影响，因为股利政策 […]

【摘要】高管薪酬问题一直是理论界与实务界共同关注的热点话题，而国有企业高管薪酬问题更是舆论的焦点。中国特殊制度背景下存在着的所有者缺位、内部人控制等问题，也给国有上市公司高管利用自身权力作用于薪酬带来了机会。本文以管理层薪酬制定的两种假说“最优契约论”与“管理层权力理论”为依据，对管理层权力与高管薪酬-业绩敏感性的关系进行了探讨。本文旨在通过对管理层权力与高管薪酬-业绩敏感性关系的研究，探究管理层 […]

【摘要】委托代理理论认为,对高管进行有效的薪酬激励是为了将高管利益与股东价值最大化相联系,从而缓解高管与股东间存在的代理冲突。但在我国资本市场上,却屡屡出现与行业平均水平偏离较大、和公司业绩表现并不紧密相关甚至“背道而驰”的上市公司高管薪酬状况。一方面,现有研究表明上市公司高管薪酬情况会受高管拥有权力的影响,出现异常高管薪酬的公司内部治理机制可能存在一定的缺陷。当公司内部治理机制难以对管理层权力进 […]

【摘要】上市公司财务舞弊是阻碍资本市场发展,挫伤投资者信心和损害投资者经济利益的重大问题。企业管理层作为财务信息的提供者,其行为影响着财务信息的生成和披露,因而是财务舞弊的责任者。管理层权力影响管理者的行为方式,并受到内外部各种治理因素的影响。同时,现有的研究强调,在考虑公司治理时,应当将内外部治理因素作为一个整体进行综合考察,并要注意各项治理机制间的互动关系。因此,在考虑交互效应的情况下,研究管 […]

【摘要】高管薪酬一直是理论界和实务界关注的热点话题。随着现代企业制度的建立和高管薪酬的不断披露，近年来国内外上市公司的“天价薪酬”事件屡屡发生，引起了社会各界人士的巨大争议。本文结合我国的现实背景，以基于委托代理理论下的最优契约理论以及管理层权力理论为理论基础，来分析管理层权力与高管薪酬之间的关系。本文主要探究管理层权力对高管薪酬的具体影响，包括以下三个问题：（1）我国上市公司，管理层权力与高管薪 […]

【摘要】高管薪酬治理是公司微观治理的重要议题,亦是困扰世界多国的难题。近几年来,我国改革开放取得了阶段性的成果,所有权与经营权的日渐分离、市场化进程的逐步加快、公司规模的日益扩大、治理机制的不断完善为高管才能的发挥,财富的积累创造了巨大的上升空间,高薪酬频繁涌现。据北京师范大学公司治理与企业发展研究中心公布的《中国上市公司高管薪酬指数报告2013》显示,2008年上市公司高管平均薪酬为52.83万 […]