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高管薪酬与盈余管理关系的实证研究 12月22日

【摘要】盈余管理一直是国内外学者研究的热点,而高管人员的激励问题又是公司治理的核心问题之一。在世界金融危机的影响下和我国目前地区、行业收入差距不断拉大,分配格局失衡,高管人员的天价薪酬更是引起社会大众的高度关注。有效的的激励契约机制不仅能降低公司的委托一代理成本,还能充分发挥高管人员主动性、积极性,实现股东和高管人员利益的双赢,但是在实践中发现最优契约论并不能解释薪酬激励中的一些问题,即“薪酬之谜 […]

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内部控制有效对高管薪酬业绩敏感性的影响研究 06月12日

【摘要】实施内部控制的目标之一就是为了提高企业经营的效率和效果,保证企业的经营管理遵循法律法规,促进企业的可持续发展,实现企业战略目标。为实现以上目标,要求管理层与股东利益趋于一致,约束管理层的逆向选择和道德风险,这正是薪酬激励机制遇到的问题。由于我国国内的内部控制制度还不完善,而规范合理的内部控制体系是不是能够提高薪酬业绩敏感性,这一点在实务界受到了质疑,需要我们用严格的数据加以验证。如果可以证 […]

债务约束、董事会特征与高管薪酬业绩敏感性 06月01日

【摘要】高级管理人员和股东是委托人与被委托人的关系,由此,企业的所有权与实际经营权开始分离,出于经济人的思想,高管和股东的利益诉求和目的是不一致的,同时,高管时刻把握和知晓公司经营的任何信息,这可能导致高管是否努力工作难以被股东或其他利益相关者有效的观察,最终导致代理问题和代理成本的产生。上述问题要求企业治理必须设计出合适的对高管有着激励和约束双重作用的机制,使高管的决策符合股东、债权人等诸多利益 […]

上市公司高管薪酬影响因素的实证研究 10月30日

【摘要】近年来,我国市场经济的发展,使企业间的竞争日益激烈,而这种竞争归根结底还是对企业核心资源——高级管理者的竞争。随着我国信息披露制度的逐步完善,薪酬作为激励高管的最主要方式,得到社会和学者的广泛关注,同时高管薪酬的影响因素也成为学者研究的热点。高管薪酬影响因素的研究,有助于深入了解高管薪酬的影响因素,为有效的高管薪酬激励机制的建立提供参考;能够对高管进行适当的激励,调动其积极性,增强忠诚度及 […]

媒体监督、高管薪酬与公司业绩 06月30日

【摘要】现代企业制度下委托代理关系产生的代理问题是学术界普遍关心的话题,而高管的激励和监督是解决这一问题的有效途径。一方面,薪酬作为激励高管的最重要手段,一直是学者们讨论的热点。综观每年媒体报道的上市公司高管薪酬排行,房地产上市公司高管都赫然前列。即使是受到次贷危机的影响,房地产行业发展不景气,该行业高管却依然享受着高额薪酬,这引起了公众对房地产行业高管薪酬-绩效契约有效性的质疑。另一方面,对高管 […]

管理层权力与高管薪酬—业绩敏感性关系研究 06月30日

【摘要】高管薪酬问题一直是理论界与实务界共同关注的热点话题,而国有企业高管薪酬问题更是舆论的焦点。中国特殊制度背景下存在着的所有者缺位、内部人控制等问题,也给国有上市公司高管利用自身权力作用于薪酬带来了机会。本文以管理层薪酬制定的两种假说“最优契约论”与“管理层权力理论”为依据,对管理层权力与高管薪酬-业绩敏感性的关系进行了探讨。本文旨在通过对管理层权力与高管薪酬-业绩敏感性关系的研究,探究管理层 […]

民营企业高管政治关联对控制权私利的影响研究 07月31日

【摘要】早在2000年,LLSV的实证分析就表明高管攫取控制权私利现象的普遍存在性,并且这种现象在市场不发达的国家表现的更为明显。在转型经济环境的大背景下,我国的市场体制发展并不完善,有关法律法规也不健全,同时上市公司的股权结构大都呈现高度集中的状况,导致我国上市公司的控制权私人收益水平较高。近年来,高管攫取控制权私利的手段也愈来愈多样化,包括利用关联交易、内幕交易和低价转移资产等方式,这些行为都 […]

衍生品套期保值对高管薪酬的影响研究 07月31日

【摘要】随着我国资本市场的不断发展,上市公司的数量和规模在不断扩大。由此,上市公司高管薪酬也在水涨船高。然而由于公司内部存在委托代理问题,委托人和代理人追求的目标不一致,这必然导致两者的利益冲突。为了避免这种委托代理问题,委托人必须设计最优契约来激励代理人。研究表明,出于保护股东和投资者利益的目的,把高管薪酬与公司绩效有效地结合起来的激励契约是有效的。因此,高管会为了提高自己的薪酬而努力提高公司的 […]

股票期权激励下盈余管理手段及动机研究 07月31日

【摘要】现代公司制企业倡导所有权和经营权相分离,但自从两权分离之后,并存在了经营者和所有者的利益冲突导致的委托代理问题。随着委托代理问题日趋严重和复杂,股票期权激励随之诞生。虽然股票期权激励在我国上市公司中逐步推广,但由于我国资本市场环境、各种法制法规和公司治理结构等的不完善,对管理层的股票期权激励带来激励效用的同时也存在管理层的盈余管理行为。经理人股票期权合约需以绩效考核指标为实施股票期权激励计 […]

内部控制:抑制高管隐性薪酬的有效途径 02月15日

【摘要】随着媒体和投资者对上市公司高管薪酬的大量关注,年报上高管薪酬不再那么令人觉得惊讶了。但是这代表着上市公司高管薪酬已经合理了吗?GuI(2011)认为由于高管显性薪酬逐渐受到大家的关注,再加上国有企业对高管的显性薪酬(一般为现金薪酬)有所限制,高管隐性薪酬已经成为高管薪酬的重要部分[1]。已有学者的研究表明在中国,高管隐性薪酬普遍存在而且数额巨大。例如,Kato和Long(2006)对隐性薪 […]