【摘要】现金持有政策是公司一项重要的财务决策。现金持有行为不仅综合反映了公司的财务与经营战略，还与公司财务状况和宏观制度环境密切相关，而现金持有带来的经济后果到底是“价值创造”还是“价值毁灭”，更是投资者最为关心的事情。相比国外学者的大量理论和实证研究，我国缺乏对现金持有问题多角度深入的研究。我国上市公司的现金持有量一直居高不下，本文实证研究中发现仅2007年到2012年间非金融、保险业上市公司平 […]

【摘要】高管薪酬一直都是备受关注的话题，尤其是近两年频繁出现在媒体、网络、报端的上市公司净利润负增长，高管薪酬不降反增现象。在引起社会各界广泛关注的同时也引发了学术界的思考。本文从我国上市公司激励和约束机制出发，将管理防御引入高管薪酬问题的研究。通过文献总结、理论分析与模型构建，运用大样本数据实证检验管理防御与高管薪酬的相关关系。在高管薪酬研究领域，国内已有研究结果表明高管薪酬中的货币薪酬确实与管 […]

【摘要】随着国内改革环境的逐步宽松和市场竞争的日渐激烈，为了赢得社会声誉并获得商业利益，媒体有动力去监督公司治理中存在的问题。由于现代媒体拥有引导社会话题的权利，其对公司进行的负面报道可以在短时间内被公众所知晓，并对当事人形成一定的声誉压力，因此，学术界普遍认为媒体作为一种重要的外部治理机制，可以有效改善公司的治理环境，保护投资者利益。本文试图运用中国上市公司的样本数据，从独立董事这一角度出发，检 […]

【摘要】在全球金融危机背景下，当前世界各国经济竞争越演越烈，市场在资源配置中暴露了很多缺点，财政补贴成为各国政府调节经济运行的重要手段。当前国内外学者研究的聚焦点之一是财政补贴对社会公平和企业研发创新的影响，然而，对于财政补贴对企业绩效影响的研究甚少。众所周知，企业管理者接受所有者委托来管理企业的生产经营和决策制定，其管理决策水平的高低对企业绩效产生重要影响。近年来各国企业高层管理人员积极参加政治 […]

【摘要】随着知识经济时代的到来，影响企业绩效的主要因素也悄然发生着变化。智力资本逐渐替代了传统的生产要素，成为企业创造绩效的主要来源。然而，一个企业作为一个有生命的个体，同样会遇到企业生命周期的问题。同时，企业在不同的成长阶段会表现出不同的特征。因此，本文将企业生命周期、智力资本两者结合起来研究。从企业生命周期这个角度出发，动态地研究作为企业核心竞争力的智力资本对企业绩效有何影响。通过本文研究，并 […]

【摘要】尽管现金是企业获利能力较低的资产，但却是企业成立、周转、偿债、投资的必要因素，因此企业保持一定的现金持有率以应对各种可能情况，事实证明这个比率处在不断变化之中。根据美国证监部门的统计，1980年至2012年全美上市公司的现金持有比率（现金与总资产之比）增长率超过了130%，美国最具代表性的苹果公司的现金持有量从2010年的460亿美元增长至2012年初的近千亿美元，同属于高科技公司的谷歌的 […]

【摘要】营销渠道联盟是指产品或服务转移所经过的路径中，参与产品或服务转移活动的有共同战略利益的所有组织为达到共同拥有市场、共同使用资源等战略目标，通过协议、契约而结成的优势互补、风险共担、生产要素多向流通的松散式渠道合作模式。该模式能帮助制造企业实现低成本、高效率，尤其能帮助制造商快速进入他国市场，是一般性战略联盟在渠道中的特殊应用。在经济全球化的背景下，渠道输出等分销要素的市场波动不断增强，为了 […]

【摘要】经济在快速发展，社会在不断进步，这对我国市场经济体制的规范与完善提出了更高的要求。作为市场经济体制的重要成员，企业的健康稳定发展尤为重要，其资金结构是否合理、资金利用是否高效都会对整个社会经济产生影响。商业信用作为一种重要的资金流转媒介，成为紧密联系交易双方的纽带。按照商业信用的流转方向，可将其分为商业信用的提供与商业信用的获取。对于提供者来说，商业信用是一种有效的竞争手段，但是需要有一定 […]

【摘要】近年来，供应链金融作为一种新的业务模式，得到国内各大商业银行的推广，然而，由于具体的流程控制差异，应收账款融资也为商业银行的业务开拓带来了各式各样的风险。因此，有必要对应收账款融资的业务模式及风险控制做系统性的研究，从而为应收账款融资业务的不断创新和风险防范提供新思路。本文以供应链为背景，在归纳国内外供应链金融相关文献的基础上，总结了供应链金融概念及其基本构成要素，并区分了供应链金融的典型 […]

【摘要】激烈的全球性市场竞争，使得越来越多的企业更加重视对品牌内涵和品牌个性的塑造与传播。品牌代言人也从无到有，快速发展成为企业在市场竞争中实现差异化的重要营销手段。科学的使用代言人可以促使产品顺利进入市场并引发消费者的广泛关注，可以帮助企业进行品牌宣传并提高消费者的认同感。但同时，我们要注意品牌代言人的使用也是存在风险的。近些年来，国内就发生了很多由于代言人的选择不合理或者代言人本身的负面新闻等 […]