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管理者过度自信对公司业绩影响的实证研究 11月28日

【摘要】公司创立的最基本目标就是创造业绩,对公司业绩进行研究是十分必要的。随着行为公司财务理论的兴起,学者们将管理者的一些心理因素考虑在内,像是过度自信、过度乐观等。心理学者的有关研究得出,过度自信的心理偏差在公司的管理者中普遍存在,他们的这种非理性特征必定会对公司业绩产生影响。中国几千年的传统文化根深蒂固,这使得中国人更容易过度自信,所以在中国特殊的背景下研究管理者过度自信对公司业绩的影响有着重 […]

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我国中小板上市公司股权激励效果的实证研究 08月20日

【摘要】我国中小企业板自2004年在深圳证券交易所设立以来,以其不断壮大的规模和鲜明的特点在我国资本市场上占有着越来越重要的地位,被认为是中国的纳斯达克。随着中小企业板的不断壮大和我国股权分置改革的完成以及《上市公司股权激励管理办法(试行)》等一系列法律法规的颁布,越来越多的中小板上市公司为解决委托代理问题开始推行股权激励计划。中小企业板已经成为我国实施股权激励机制的上市公司中的重要组成部分。股权 […]

沪深A股上市公司股权激励实施效果的实证研究 06月01日

【摘要】作为一种将激励和约束机制合二为一的激励政策,股权激励相对于一些短期激励方式如奖金、津贴等,在降低代理成本、提升管理效率等方面更加有效和持久。从1993年深圳万科集团首次试行股权激励制度开始,我国在这方面一直在进行积极的探索。在股权分置改革前,由于股票流通性的问题,股权激励的发展相对比较滞后和缓慢。随着中国证监会于2006年1月出台《上市公司股权激励管理办法(试行)》,我国股权激励的发展迈上 […]

媒体监督、高管薪酬与公司业绩 06月30日

【摘要】现代企业制度下委托代理关系产生的代理问题是学术界普遍关心的话题,而高管的激励和监督是解决这一问题的有效途径。一方面,薪酬作为激励高管的最重要手段,一直是学者们讨论的热点。综观每年媒体报道的上市公司高管薪酬排行,房地产上市公司高管都赫然前列。即使是受到次贷危机的影响,房地产行业发展不景气,该行业高管却依然享受着高额薪酬,这引起了公众对房地产行业高管薪酬-绩效契约有效性的质疑。另一方面,对高管 […]

管理层权力与高管薪酬—业绩敏感性关系研究 06月30日

【摘要】高管薪酬问题一直是理论界与实务界共同关注的热点话题,而国有企业高管薪酬问题更是舆论的焦点。中国特殊制度背景下存在着的所有者缺位、内部人控制等问题,也给国有上市公司高管利用自身权力作用于薪酬带来了机会。本文以管理层薪酬制定的两种假说“最优契约论”与“管理层权力理论”为依据,对管理层权力与高管薪酬-业绩敏感性的关系进行了探讨。本文旨在通过对管理层权力与高管薪酬-业绩敏感性关系的研究,探究管理层 […]

衍生品套期保值对高管薪酬的影响研究 07月31日

【摘要】随着我国资本市场的不断发展,上市公司的数量和规模在不断扩大。由此,上市公司高管薪酬也在水涨船高。然而由于公司内部存在委托代理问题,委托人和代理人追求的目标不一致,这必然导致两者的利益冲突。为了避免这种委托代理问题,委托人必须设计最优契约来激励代理人。研究表明,出于保护股东和投资者利益的目的,把高管薪酬与公司绩效有效地结合起来的激励契约是有效的。因此,高管会为了提高自己的薪酬而努力提高公司的 […]

限制性股票激励的方案设计及实施效果分析 07月31日

【摘要】限制性股票是现行股权激励的主要手段之一,其出现源自于协调公司治理的委托代理问题,它通过将经理层利益与企业长期业绩联系起来从而减少经理层的短期行为,提高公司长期绩效。随着限制性股票在现代企业的广泛应用,其重要作用也体现于在经济低迷期能更好的保障激励对象的利益,减少企业在危机时刻核心员工的流失,从而实现企业的战略目标。限制性股票激励以其特殊的制度安排推动经济的发展,且已在西方国家得到较广泛的运 […]

女性董事履职情况及其对公司业绩的影响 05月24日

【摘要】目前,关于“女性领导力”的话题已经成为人们研究及讨论的热点。女性董事作为公司女性领导的重要方面,其参与情况还是不容乐观。很多国家都已经明确地以法令的形式要求公司董事会必须达到一定的性别配额,达不到者将会受到惩罚。这些决策应该建立在一个重要的前提上,就是董事会女性成员会对公司治理和公司业绩产生积极且有效的影响。但是,很多研究表明配额立法后,女性董事多为象征性,对公司业绩没有正面影响。当理论和 […]

社会关系、高管薪酬与公司业绩 09月11日

【摘要】现代公司中,CEO作为公司的掌舵者,在公司决策和公司治理中起着十分重要的作用。CEO自身管理能力的高低与其掌握的信息质量的好坏,是CEO能否做出有效管理和进行正确决策的关键。在管理权和所有权分离的公司治理结构下,CEO除了自身的管理才能外,还拥有各种类型的社会关系,这些社会关系作为一种社会资本,可以为公司带来资源及信息优势,从而为公司创造价值,为此CEO获得相应的薪酬对价。本文通过上市公司 […]

家族企业CEO来源与公司业绩 01月12日

【摘要】家族企业的CEO来源是家族企业治理机制的重要安排,不同的CEO来源类型对公司业绩产生不同的影响,其也是家族企业控制权和经营管理权的研究方向之一。本文基于人力资本的视角,采用实证的研究方法,不同于以往学者只是分别将来自于家族成员的CEO和来自于职业经理人的CEO作为一个整体的研究思路,笔者在探讨来源于家族内、外部两大类型的家族企业CEO对于公司业绩影响的基础上,还分别将其进一步细分以讨论具体 […]