【摘要】2009年我国创业板正式启动,随之而来的上市公司IPO严重融资超募现象也引起了证券监管部门以及学者的广泛关注。面对如此巨额的“意外之财”,企业可能一时难以消化找不到好的投资渠道,所以超募资金后续投向如何,使用效率如何,是否达到了资源的优化配置等等成为了学术界研究的焦点。本文选取2009、2010年在深圳市场A股上市并存在IPO融资超额现象的397家公司为研究对象,考察了公司上市后超募资金的 […]

【摘要】激励是指激励一个人的心里、精神的过程,激励机制的发展过程也是曲折的,随着公司形式的多样化,又逐步的走向几类,以及伴随公司发展的制度的逐步完善与发展,企业所采用的激励机制的形式也越来越多样化。根据激励机制实行的标的不同,可以有好多分类,而股权激励是目前比较常见、也是比较有效的一种激励制度。股权激励的产生最初是员工持股计划,让员工成为公司的股东,分享公司的经营业绩,同时帮助员工避税,从而使得员 […]

【摘要】CFO(ChiefFinancialOfficer，首席财务官)制度起源于美国，伴随着公司治理和管理体制的发展而创新出来的产物。CFO这一职位的设置最初是为了解决委托代理问题，对CEO（首席执行官）进行有效地监督和控制，以降低代理成本。然而随着全球经济一体化的推动及信息科技的快速发展，首席财务官的战略支持职能受到越来越多的重视和关注。在以美、英、日、德为代表的发达国家，CFO的职能已经实现 […]

【摘要】随着国内改革开放的深化，已经取得较大进步的公司制改造遇到了新的问题，主要是国内上市公司在股权结构上出现的国有股独大及高度集中的股权等诸多股权结构问题。由于诸多不合理性的存在，使得在改善公司治理效率、提高公司业绩及规范公司的治理结构等方面举步维艰。因此，本文结合现实国情，以上市房地产业为例，认真研究上市公司的股权结构与公司业绩之间的关系以期找出内在关联，进而对优化国内上市公司股权结构，改进治 […]

【摘要】随着企业所有权与经营权的分离，委托代理问题成为股东越来越关心的一个重要方面。为了在管理者和股东之间找到一个利益平衡点，以企业价值最大化为目标成为解决这一问题的重要理念。在企业价值最大化理论之下，不仅要求企业的管理者为了自己的利益努力，还需要更加关注股东的利益。目前较为流行的股权激励是所有者应对委托代理问题的一种有效方式，所有者通过股权激励允许管理者或技术人员在满足一定条件时低价或者无偿获得 […]

【摘要】职业经理人是在现代企业制度下所有权与经营权分离的产物；随着经济的发展,职业经理人的地位也在日益凸显,他们的才干与行为对于企业而言有着重要的影响。而如何有效地发挥职业经理人的才干并协调好委托—一代理关系,也一直是学者们研究的课题。其中,对高管进行薪酬激励是很多学者认同的有效解决代理问题的方法,其将对公司业绩产生一定影响。在近几年有关高管薪酬激励效果的研究中,高管薪酬设计的合理性与公平性问题逐 […]