【摘要】稻谷是世界上最主要的粮食作物之一,种植面积最大,约1.5亿公顷,占世界耕地面积的11%,是全世界30亿人口赖以生存的口粮。长期以来,稻谷是我国第一大粮食作物,播种面积最大、总产最多、单产最高,在粮食生产和消费中,除2012年以外,一直处于主导地位。不过近些年来我国稻谷产业却出现了亟待解决的问题。如国内稻谷库存充裕,供大于求；国际稻谷增产、价格下滑,进口米甚至走私米日渐侵蚀国内市场；缺乏有效 […]

【摘要】金融衍生产品与其基础资产分享共同的潜在的有效信息，价格发现也是新信息注入市场的过程。本文主要探索沪深300股指期货市场价格发现功能，具体运用定性和实证相结合、股指现货和股指期货相对比的方法。首先对A股市场和股指期货市场微观市场结构予以描述，并通过投资者结构假说、交易成本假说、交易限制假说，从理论角度初步定性分析中国沪深300指数期货市场与现货市场的价格发现功能。其次，采用沪深300股票指数 […]

【摘要】从国外成熟股指期货市场的运行情况来看,期货市场的开设可以在价格和资金流向等多个方面影响股票市场。由于我国沪深300股指期货是在2010年推出的,时间不长,期货市场和现货市场之间的信息传递关系还不是很明确,所以本论文从价格引导和波动溢出效应两个方面作了实证研究。从国外已有的研究成果可以看出,对于国外成熟的股指期货市场,绝大部分的研究结果表明期货市场是价格发现的主要力量,期现货市场间存在相互的 […]

【摘要】我国是煤炭的储量、生产和消费大国，国内60%以上的一次能源来源于各种煤炭的使用。2004年发布的《国家能源中长期发展纲要》中明确提出了我国未来能源发展战略是“以煤炭能源为主体，电力为中心，油气和新能源全面发展”。因此煤炭将长期成为我国最重要的战略能源物资。随着市场经济的发展和对外开放步伐的加快，国内的煤炭价格也经历了“计划管制——部分放开——市场化定价”的价格形成机制改革历程。目前除了电煤 […]

【摘要】1990年郑州粮食批发市场的建立，标志着中国期货市场的正式创立。期货市场发展至今经历了20余年，规模稳步扩大，交易秩序日渐完善，法律法规逐步健全。截止至2014年1月，中国期货市场共推出包括沪深300指数期货和国债期货在内的40个期货品种，丰富的期货交易品种不仅拓宽了金融投资渠道，而且推动了金融市场发展建设。沪铜期货作为中国最早开始交易的期货品种，吸引了大量的交易者，市场规模较大并且具有一 […]

【摘要】我国第一批四个股指期货合约于2010年4月16日正式上市交易。在经历了从仿真交易到正式推出的四年多时间里，期间认真筹备，我国的股指期货终于正式推出，走向市场，必将载入中国金融发展史的史册当中。股指期货是世界上最为有效的管理风险的金融产品，正是由于这一点原因自推出之后就呈现出星火燎原之势，并且其在我国推出之后对我国金融巿场的发展影响深远。与此同时，在正式上市后，股指期货能否正常的运行成为我们 […]

【摘要】摘要：进入二十一世纪以来,随着全球经济一体化的快速发展、新兴市场国家的迅速成长以及金属商品市场金融化程度的快速提高,全球金属价格波动较以往更加剧烈。特别是最近六年来,世界经济局势大幅震荡,08年金融危机引发了全球经济萧条,欧洲主权债务也随之相继爆发,导致全球经济增长速度集体下滑,此外国际政治形势紧张,导致局部地区紧张局势一度蔓延,在种种不利因素的影响下,全球金属商品市场长期处于不稳定状态。 […]

【摘要】从2010年3月31日试点实施以来,我国融资融券业务一直处于不断的完善过程之中,其建立的每一个步骤都关系股票市场微观结构的改变。融资融券业务的开展,是我国个股第一次真正能够进行卖空业务,这是证券市场完善过程中的重要步骤,对市场质量的改善有着非常的意义。但是到目前为止,关于我国融资融券业务影响的文献不多,且结论不是很一致。之前的相关研究仅仅关注于融资融券发展过程中的一个阶段、某侧面,难免以偏 […]

【摘要】诺贝尔经济学奖获得者默顿·米勒教授说过：“没有期货市场的经济体系称不上是市场经济”。随着我国国债现货市场规模的递增,商业银行、保险机构等国债现货持有者,迫切需要我国推出国债期货,以对冲和规避他们持有的国债现货价格波动风险。面对市场日益高涨的呼声,2012年2月13日,中国金融期货交易所推出了中国5年期国债期货仿真交易；2013年9月6日,中国5年期国债期货真实交易正式在中金所上市。默顿·米 […]