【摘要】除息日股票价格行为研究向来是公司金融领域的研究热点,早在1955年Campbell和Beranek就发现除息日股价下降幅度小于股息,他们用纽约证券交易所数据进行实证分析发现除息日股价下降幅度仅为股息的90%,虽然这一除息日现象很早就为人所知,但学者一直未能给出合适的理论解释,此后一直到1970年Elton和Gruber从税率差异的角度出发,对除息日股票价格行为进行了分析研究,在这之后的40 […]

【摘要】摘要：股指期货产品在市场推出后,国内外学者对它开展了大量的理论研究。这些研究中,理论上主要集中在分析股指期货市场的引入对股票现货市场的影响,实证上则集中在分析两个市场价格之间的引导关系以及股指期货市场的引入对股票现货市场的影响等方面。我国股指期货上市交易2年多来,股票市场经历了一段深度调整,引起许多投资者对股指期货的作用质疑。因此,对我国股指期货与股票市场的关系及监管进行研究显得尤为重要。 […]

【摘要】目前我国金融市场历经改革的浪潮,正在不断蓬勃发展,自党的十八届三种全会提出深化金融体制改革以来,我国的各项金融改革政策有序推进,随着自贸区的成立、利率市场化的逐步实现、构建多层次市场和丰富金融衍生品种的发展,催生了对我国金融体系各个环节各项交易机制完善的要求。对于复杂多变的金融体系,要维持其正常的运行,并保证其持续的发展,必须要有适合市场外部环境的交易机制相匹配,如何合理设计和完善交易机制 […]

【摘要】诺贝尔经济学奖获得者默顿·米勒教授说过：“没有期货市场的经济体系称不上是市场经济”。随着我国国债现货市场规模的递增,商业银行、保险机构等国债现货持有者,迫切需要我国推出国债期货,以对冲和规避他们持有的国债现货价格波动风险。面对市场日益高涨的呼声,2012年2月13日,中国金融期货交易所推出了中国5年期国债期货仿真交易；2013年9月6日,中国5年期国债期货真实交易正式在中金所上市。默顿·米 […]