【摘要】“现金为王”这一策略已经被国内外很多公司所奉行,究其原因是公司的现金持有行为既可以反映其经营策略与财务战略,还能够向投资者与债权人传递与公司相关的信息,有助于投资者与债权人等利益相关者做出合理的经济决策。同时我国作为发展中国家,融资约束的现象普遍存在。在面临融资约束的情况下,公司持有现金到底是价值创造还是价值毁灭,这是投资者与债权人都很关心的问题。本文第一部分首先对公司持有现金相关问题的研 […]

【摘要】近年来,国内外越来越多的学者开始关注与探索公司现金持有(CashHoldings)问题。关于现金的定义,学者们在研究时基本达成了一致意见：公司持有的现金一般指公司货币资金、银行存款和短期投资的总和。关于现金持有问题的研究主要包括两个方面：一是公司现金持有的影响因素,二是公司现金持有的市场反应,国内外学者关于现金持有影响因素的研究成果较多,而关于现金持有市场反应的研究成果较少。Jensen( […]