【摘要】人民币对美元汇率在2013年年底再创新高,进入6.0时代。2013年12月31日,人民币对美元汇率中间价再升55个基点,报6.0969,全年中间价共计41次创下新高,累计升值幅度3%,大大超过2012年1.03%的全年升幅。目前,我国正处于产业结构调整和转型升级的关键时期,人民币汇率变动是否会对我国吸收外商直接投资产生影响,以及会产生怎样的影响,如何来利用外商直接投资来促进我国产业结构调整 […]

【摘要】各国经济的健康发展与货币政策的制定紧密联系，而其中货币政策工具选取是否恰当影响着货币政策效果的实施，货币政策工具的效应问题，引起了学术界的广泛讨论。在此背景下，结合经济运行现状，对不同货币政策工具进行分析，对于我国根据宏观经济制定货币政策、推进市场化进程、金融改革等方面具有重要的意义。本文首先对货币政策从理论层面进行阐述。分析了货币政策的相关理论，重点分析了数量型货币政策工具和价格型货币政 […]

【摘要】货币政策作为以总量调控为主的重要宏观经济管理手段之一，对国家经济运行具有非常重要的意义。通常政府较注重整体国民经济的发展，而较少考虑各区域经济发展状况的不一致，所以在一国范围内制定和实施统一的货币政策就显得不合理，这会造成一系列的不良影响，不仅可能会影响央行的货币政策目标，还可能会进一步扩大各区域之间经济发展水平的差距。针对我国货币政策效应区域性差异这一问题的存在、度量和成因的分析研究，可 […]

【摘要】近年来,我国房地产价格的持续高涨,已经严重影响到人们日常生活的稳定和国家金融体系的安全。国内学者对于我国过高的房价进行了相关研究,但这些研究大多局限于中国国内因素。在开放经济条件下,国际因素对我国房地产价格影响越来越显著。本文就美国货币政策对中国房地产价格溢出效应进行了研究。本文首先对货币政策溢出效应的基本理论进行了整理,主要是以下两大模型：蒙代尔—弗莱明—多恩布什模型(MFD)和新开放经 […]

【摘要】本文通过国内外相关参考文献的研究方法的借鉴,采用理论与实际相结合的方法对中部地区能源消费、二氧化碳排放与中部地区经济增长三者之间的关系进行了理论基础和计量方法上的研究。本文首先介绍了可持续性发展理论以及3E系统原理,然后分析了中部地区能源消费、二氧化碳排放以及经济增长的现状,最后以所收集的相关资料和数据为依据,通过数学模型的建立来研究三者之间的关系,其中包括三者时间序列的平稳性检验、协整关 […]

【摘要】金融风险研究的重要组成之一是Markowitz的投资组合理论。投资组合理论的发展过程主要包括了均值-方差模型,以及均值-VaR和均值-CVaR方法。目前,国际上对VaR(风险价值)的研究已经有很多系统化的理论,然而不可忽视的是,绝大部分投资者是风险厌恶的,他们在投资的过程中会更关注损失,而绝非收益,因此急需建立一个与资产损失直接相关的损失函数,使得在控制了损失的情况下取得最大收益,这样的方 […]

【摘要】本文方向为看跌期权定价，首先大致介绍了金融风险管理与VaR方法的概念与发展情况，从金融风险管理的日益重要性引申出定量计算风险的必要性，进而提出一种简单情景假设，从中引申更复杂的符合实际的期权定价问题。模型部分重点讨论资产组合下跌风险和对应看跌期权的定价问题。此执行价格可以在给定对冲预算约束时，最小化特定测度下的金融风险。并且分别推导了单一标的资产和资产组合的相应公式，重点对不可加总的资产组 […]

【摘要】众所周知，基础设施建设在一个国家经济发展中起着重要作用，无数实践证明，它能够促进经济增长。现阶段我国正处于经济转型期，各方面问题突出，要想保持国民经济持续快速发展，就需要有基础设施建设的不断投入。然而基础设施建设往往涉及上亿元的投资，对于政府来说，财政资金是有限的，很难一次性拿出大笔的资金同时投资于不同的项目，这时BOT项目融资就是一种行之有效的解决办法。BOT项目融资是在大型基础设施建设 […]

【摘要】我国证券行业经纪业务创新程度不高,过于依赖传统业务,在当前市场环境中面临激烈竞争和严峻考验。针对这一问题,近年来国内券商在国家放宽业务准入的指导下先后推出了融资融券、股票质押式回购、股票约定式回购等多项创新业务。目前,券商在混业经营,开拓新市场方面的重要突破开始受到市场的广泛关注。然而无论是融资融券,还是股票质押式回购、股票约定回购,它们都有一个共同点——需要动用券商自有资金,增加了券商的 […]

【摘要】信用风险是各国商业银行面临的主要风险形式之一，尤其在我国银行的风险结构中，更是占据着首要地位。为了更加科学地管控信用风险，我国迫切需要在当前定性分析模式中更多地引入量化分析。VaR方法是当前量化风险的主流方法，具有科学、实用、准确等特征。CreditMetrics模型是VaR方法在信用风险领域的具体应用，由J.P.摩根提出，在量化债券、贷款信用风险上具有很强优势。本文阐述了VaR方法的基本 […]