【摘要】自从1958年莫迪利安尼和米勒共同发表《资本成本、公司价值与投资理论》一文，MM理论由此诞生。自其面世以来，资本结构理论的研究便进入了一个新的研究阶段，新的讨论主要围绕三个焦点展开，即：公司资本结构与公司价值是否具有相关性，最优资本结构是否存在，影响资本结构的因素都有什么。从根本上说，他们的出发点都是资本结构与企业价值的关系。此后又相继出现了委托代理理论、信号传递理论和控制权理论等，各自都 […]

【摘要】并购是指在现代企业制度下,一家企业通过获取其他企业的部分或全部产权,从而取得该企业控制权的一种投资行为。随着中国资本市场的不断发展,并购正日益成为经济活动中的主要投资行为之一。作为实现并购的手段,并购方式对于企业价值的影响也在各方面不断加深。不完全合约理论(IncompleteContractingTheory)兴起于上世纪80年代,是新制度经济学派的两大重要分支之一。长期以来,理论界普遍 […]

【摘要】新能源行业的发展是未来中国可持续发展的关键。作为公司理财活动的三大核心内容之—,股利政策是新能源上市公司利润分配的核心。一方面,它是公司筹资、投资活动的延续,是理财行为的必然结果,股利政策是企业价值最大化的关键；另一方面,股利政策也是获得投资回报的重要途径,科学的股利分配政策不仅可以树立起良好的公司形象,而且能激发投资者对公司持续投资的热情,从而使公司获得长期稳定的发展条件与机会。所以,在 […]

【摘要】由于我国加入WTO时承诺,2006年开启了我国银行业全面对外开放的大局面,如何在如此激烈的竞争中屹立不倒,如何改善公司治理、风险管理、产品创新的水平以及如何建立现代商业银行企业文化是急需解决的问题。我国商业银行在我国金融体系中具有绝对核心地位。由于体制不完善和经营水平低下,我国银行业也形成了不少非常难以解决的问题。例如：资本充足率、核心资本充足率等指标达不到《新巴塞尔协议》的最低要求,不良 […]

【摘要】随着我国资本市场的进一步完善,价值投资越来越受到广大投资者的重视。如何合理、有效的进行企业价值评估分析,是广大投资者日益关注的问题。经济增加值(EVA)理论的兴起以及基于经济增加值(EVA)建立的企业价值评估模型为我们在评估企业价值时提供了一个新的方向和选择。EVA是一种度量企业业绩的指标,它考虑到了股东权益资本,比较准确的反映了一定时期内企业为股东所创造的超额价值。EVA的简单定义是经调 […]

【摘要】慈善捐赠是一个常常被与企业社会责任相混淆的概念。慈善捐赠虽属于较高级的社会责任行为,但慈善捐赠因较为简单、直接和缺乏连续性,并不能代表企业的社会责任状况。通常,社会绩效好的企业和社会绩效不好的企业都有可能进行慈善捐赠。本文从社会绩效的免度切入,比较社会绩效不同的企业其慈善捐赠对企业价值的不同影响,为企业的社会责任策略选择提供理性参考。2013年4月20日,四川雅安芦山发生了7级地震,地震发 […]

【摘要】内部控制制度作为企业管理当中一项重要的制度会直接影响到企业的经营效率效果,资产的安全和企业的活动也是其主要保障目标。我国的内部控制制度起步比较晚,我国处于社会主义的初级阶段,大多数上市公司只是遵照制度执行。内部控制健全有效,通过风险控制、按照战略实施、增强控制活动、提高信息沟通、完善监督机制可以保证企业价值增大。为了提高经济效益,为了提高企业的价值,要主动的完善内部控制制度。论文首先回顾了 […]

【摘要】随着时代的进步,国内与国际市场越来越复杂和难以预料,我国企业的生存与发展变得更加艰难。在国际市场上,大型企业集团已经在不断寻求企业价值创造的途径,价值创造型企业显示出了强大的生命力。然而在现阶段,我国绝大多数企业还无法将价值创造贯穿于企业财务管理的各方面,很多时候企业的经营管理不仅没有创造价值,反而在毁损价值。因此,探索价值创造的财务路径为我国企业在价值创造的道路上提供指引具有非常强的现实 […]

【摘要】由于资产减值的计提符合稳健性原则,因此本文以资产减值为视角研究稳健性对我国中央企业过度投资以及企业价值的影响。首先,在梳理相关文献的基础上借鉴Richardson(2006)的投资效率模型衡量我国中央企业是否存在过度投资,实证结果表明,我国中央企业存在明显的过度投资行为,而且企业持有的自由现金流是导致我国中央企业过度投资的重要原因之一。其次,在投资效率模型的基础上根据回归模型的残差挑选出存 […]

【摘要】近些年来，随着经济的快速增长，我国注册会计师行业得到了迅速发展，行业规模不断壮大，行业监管体系初步建立，执业质量和职业道德稳步提升，国内和国际影响力日益显著，在服务经济社会发展的过程中快速成长，会计师事务所做强做大取得了显著成效。做强做大要再上新台阶，取得新突破，打破规模化的外延式发展，转变为内涵式发展即品牌建设。品牌价值是品牌管理要素中最为核心的部分，也是品牌区别于同类竞争品牌的重要标志 […]