【摘要】2008年席卷全球的金融危机让人们看到了资产的“力量”,资产价格的剧烈变动演变成了一场全球性的经济灾难。同时,随着我国金融市场的深化发展,资产种类的不断丰富,众多经济事实也在说明资产价格与金融市场的变化已经显著地影响我国货币政策对宏观经济发挥的作用,进而影响实体经济的运行情况。那么,对于我国一直以来紧随通货膨胀率而动的货币政策来说,资产价格乃至更广泛的金融市场的变动是否应该纳入考虑范畴呢, […]

【摘要】改革开放30多年以来，中国政府常年以鼓励出口的政策培育了以出口导向型为特征的中国经济。对于宏观经济产生的直接影响就是持续的贸易顺差，而经济持续高速增长又不断吸引外商直接投资和国际热钱流入。我国国际收支呈现出明显的经常账户和资本与金融账户“双顺差”现象，积累了巨额的外汇储备。但是，国际收支长期双顺差带来的巨额外汇储备使得央行不得不被动投放大量基础货币，增加了国内流动性，加大了央行货币政策对冲 […]

【摘要】本文在国内外学者研究的基础上，将货币政策的资产价格传导机制作为切入点，以房地产价格和股票价格为研究对象，选取了可以代表货币政策的常用变量，如货币供应量和利率，对中国资产价格传导效应进行理论分析和实证检验。本文分析了货币政策与资产价格之间以及资产价格与经济产出之间的关系，探讨了中国货币政策的资产价格传导效应，并提出切实可行的政策建议。希望本人所做的研究能为完善中国资本市场，有效发挥资产价格在 […]

【摘要】在过去的十几年中,中国通过大量地吸引外商投资与对外出口,获得了大量的外汇储备,增加了中国的财富总数,提升了中国在国际上的话语权。但是,外汇储备的增加不仅对央行外汇管理的能力提出了新的要求,更重要的是对中国的货币政策产生了很大的影响,削弱了央行货币政策的独立性与有效性。我们可以看到,外汇的大量流入,使得央行被动发行了大量货币,给货币市场直接提供了大量的基础货币供应与流动性。以上这些都使得中国 […]

【摘要】我国房地产行业自改革开放以来发展迅速,对我国国民经济做出了杰出的贡献,房地产市场的健康发展有助于国家财政收入的增加、经济发展速度的提高以及居民居住条件的改善。从2003年开始,针对房地产市场存在的突出问题,国家有关部门出台了一系列相关的宏观调控政策以求稳定房地产价格。宏观调控政策对我国房地产市场和土地市场已经产生了深远的影响。因此,研究我国宏观调控政策对城市土地市场价格的影响具有重要的理论 […]

【摘要】为了满足不同时期的经济发展需求以及应对各种突发事件的冲击，我国货币政策的调控越来越频繁，使用的货币政策工具也更加的灵活多样。在制定和实施货币政策时如果实行“一刀切”的方式而不考虑不同产权和不同行业对货币政策反应程度的差异，就会影响货币政策的效应，甚至影响到行业结构的不平衡。本文旨在研究我国货币政策行业效应的异质性以及造成这种异质性的原因。货币政策的行业效应异质性是指不同的行业对货币政策的敏 […]

【摘要】货币政策传导决定了货币政策对宏观经济的真实效应。在开放经济下，汇率通常是货币政策传导的重要渠道之一，在我国汇率制度逐步向浮动汇率制转变的背景下，研究货币政策汇率机制具有很重要的现实意义。本文首先介绍了国内外关于货币政策传导机制的研究成果。第二部分详细阐述了汇率传导机制的理论基础，并以小型开放经济模型作为本文实证部分的理论模型。第三部分实证研究中首先利用一个向量自回归（VAR）模型对我国货币 […]

【摘要】作为一个处于经济转轨时期的发展中大国，我国现阶段经济和金融发展中，普遍存在地区经济金融发展水平参差不齐的特征。我国目前实行的统一的货币政策经由各区域金融机构和金融市场，传导到企业和居民等微观主体，再由企业和居民做出反馈后共同作用于经济体系。高度统一的货币政策或许并不能产生令人满意的政策效果，甚至引发区域发展不平衡的负面效应，造成经济的结构性问题。在上述背景下，本文将全国省级行政单位按国家统 […]

【摘要】随着经济的发展，世界各国之间的联系越来越密切，全球化、一体化已经成为当今经济的主要特征。中国自改革开放以来，无论是从对外贸易占世界的比重来看还是从轨迹资本金的流动频繁程度来说，世界经济的发展已经离不开中国，当然，中国的发展也离不开世界各国。各国之间的联系更为密切。世界经济的一体化使得货币政策实施的溢出效应明显增加，一个国家的货币政策有可能会对全球的经济造成影响，在2008年的金融危机时期， […]