【摘要】通过介绍我国公司治理评价体系构建的基础——公司治理准则的发展过程，再借鉴我国已有治理评价体系的构建原则、构建方法和治理评价指标选取等方面的内容，笔者自行设计了一套公司治理评价指标体系。该体系包含董事会、股权结构、信息披露和经理层四个方面,从定性和定量两个方面去描述各个治理因素的实际状况。再用此评价系统对2009年在我国沪深交易所上市的所有金融、保险类公司的治理水平进行评价，从而得到该类公司 […]

【摘要】2009年10月30日至今，我国创业板市场已经成立了四年的时间，在完善我国资本市场结构、为优秀企业提供融资平台的同时，也面临着许多问题，尤其是创业板上市公司的公司治理问题，再加之创业板上市公司的自身特点也使其内部治理问题更加突出。控制权的有效配置是公司治理环节中非常重要的部分，也是提升公司绩效的关键因素。随着企业经营的不断扩大，所有权与经营权的分离导致了控制权的产生，国内外学者通常把控制权 […]

【摘要】作为一个财务指标,自由现金流量的应用已有近30年的历史。其财务功能也已被越来越多的学者所认同。站在公司的角度,自由现金流量是在不对公司的可持续发展造成影响的条件下,由经营现金流量扣除公司为持续生产所必须的资本性支出后的那部分现金流量,它是能够分配给股东和债权人的最大金额。自由现金流量在综合考虑了公司的经营、投资及股利分配等经营决策问题的基础之上,有效地避免了传统指标如利润指标、经营活动现金 […]

【摘要】自20世纪80年代起,机构投资者在西方发达国家迅猛发展。公司的股权结构随着机构投资者规模的不断壮大也逐渐发生了一些变化,机构投资者放弃了采用传统的“华尔街规则”来保护其投资资本的价值,而是选择采用积极参与公司治理的“用手投票”方式替代简单抛售股票的“用脚投票”方式。这一转变对世界各国的公司治理产生了积极深远的影响。正是在这样一个时期,随着我国资本市场的进一步发展,我国机构投资者也出现类似趋 […]

【摘要】我国的创业板市场属于新兴市场，存在很多不完善之处，创业板上市的企业多为中小企业，在促进经济发展、推动科技创新和产业结构优化、扩大社会就业等方面发挥着重要作用。然而却存在严峻的生存问题，市场竞争日趋激烈，以及金融危机的负面影响，和国内金融市场发展缓慢，加之资源环境约束强化等多种因素，创业板上市公司的发展受到人才、信息、资金、技术等的制约，形成了“浪尖上跳舞”的局面，其生存状态不容乐观。掌握创 […]

【摘要】从20世纪80年代开始，公司的薪酬设计问题就引起了理论界和实务界的关注，这是由于公司的薪酬差距会影响员工对公司的满意程度及工作努力程度，进而公司的整体绩效可能会受到影响。高管人员的薪酬总体水平对公司绩效的影响是现有大多数学者研究的重点，而高管与员工的薪酬差距对公司绩效的影响只被少数的学者专门进行研究，且得出的结论也不一致；而且，现有的研究也很少涉及薪酬差距的具体应用环境，如公司的产权性质， […]

【摘要】中小板市场中大部分为新上市的公司，其扩展股本愿望强烈，大规模的股本扩张导致上市公司非效率投资增长，在公司业绩面临下滑的情形下，高管薪酬却大幅增加，这些不科学的薪酬补偿机制直接影响公司治理，使公司缺乏稳定的业绩提升能力。在本文中，针对高管薪酬对公司绩效的影响问题，通过中小板上市公司财务报表数据，发现近年来各个中小板上市公司出现明显的业绩差异、高管薪酬与公司的业绩不能合理挂钩等问题，本文提出了 […]

【摘要】在上市公司之中，高管人员是作为经营的决策层而存在的。其在公司发展的过程中发挥着非常重要的作用。通过对于高管的薪酬制度进行合理的使用，可以使得企业所有者与企业高管的利益方面的矛盾减少，从而使得高管人员的积极性被激发出来，促使公司绩效的提升。研究上市公司高管薪酬对公司绩效的影响能够使得高管薪酬体系方面的设计尽可能合理，从而使得其可以激励高管人员的工作，使得上市公司的整体绩效水平得到有效的提升， […]

【摘要】在现代经济中，营运资金被喻为企业“流动的血液”，营运资金管理水平的高低不仅影响着企业是否有充足的资金用于日常的生产经营活动，而且也是企业得以生存与发展的基础。而创业板作为新兴的资本市场，自开市以来，在其上市的企业规模比较小，技术也不是很成熟，未来的市场发展前景有很多的不确定性。尤其是近几年来，由于公司营运资金管理不当，导致资金链断裂，一些公司的第一大股东纷纷发生质押交易，而且交易金额高达十 […]

【摘要】当前有从实证角度研究内部控制缺陷的，有从规范角度研究内部控制缺陷的，实证角度探索的主要是内控缺陷披露的影响因素和经济后果，规范角度探索的主是内部控制的框架、标准及内控信息披露质量。通过梳理相关文献，发现内部控制缺陷相关的研究，与信息披露有关的较多，也有个别学者从迹象识别的角度出发，来判别公司是否存在内部控制缺陷。又由于本人经过统计深市中小板上市公司的内部控制审计报告，发现没有公司的内部控制 […]