【摘要】随着国外计算机等高科技产业的冲击和国内市场经济的迅速发展，一批新兴的高科技含量的企业也迅猛发展起来，由于这些企业处于初创期，具有不稳定性，风险较高，发展过程中存在投融资难的问题。我国创建的创业板正是在这样的时代背景下应运而生的。因此，创业板市场应定位为具有高成长性的高新技术企业服务。一些企业为了融资需求，盲目追求高成长性，而企业存在的目标是创造价值，那高速成长的企业能否为企业带来价值最大化 […]

【摘要】随着科技的进步与经济的发展,创业活动已成为社会经济发展的强大推动力。而这些企业多为中小企业,具有较高的灵活性和较好的发展前景。相比于大型企业,他们更具有创新的需求和动力,但同时受到资本规模等因素的制约,其普遍存在融资难的问题。2009年我国创业板正式在深圳证券交易所开板。创业板的成立不仅促进了技术进步和产业升级,还为中小企业的成长提供了摇篮。但是这些企业在上市之后仍面临着各种风险。我国创业 […]

【摘要】我国创业板已经成为扶持中小型、新兴公司,建立正常的风险投资退出机制,为多层次的资本市场体系注入新的血液,响应科技型国家战略等提供融资平台。由于具有高成长性和高科技性两大特征,对于创业板公司的自主创新能力的相关研究一直是学者们关注的焦点；自委托代理理论提出以来,公司所有权和经营权逐渐分离,为了保持经营者与所有者利益相统一,实施股权激励计划的长效激励手段逐渐引起国内外学者的兴趣和关注。创业板开 […]

【摘要】自2009年上市以来,创业板上市公司的增长速度惊人,在上市企业中已经占据了相当重要的位置,是我国资本市场的重要组成部分,在不到三年的时间内数量就达到了三百五十多家,其融资规模及流通市值都达到空前最大值,进一步完善了我国资本市场,促进资本的合理流动。创业板上市公司多为家族企业,其股权结构也有其独特性,一般呈现出一股独大、股权制衡度低、两权合一、家族化明显等特征。股权结构是公司治理的基础,公司 […]

【摘要】我国创业板自2009年10月开板至今将近四年了,围绕它产生了大量的关注、争议和批评,最受关注的问题是“三高”(高发行价、高超募率、高市盈率)和成长性下降。虽然人们认为这些问题不利于创业板的发展,但缺乏严谨的实证研究来表明它们确实对创业板企业的战略决策存在影响。我们发现的创业板上市公司的一个异常现象为研究这个问题提供了契机,即创业板上市公司似乎格外热衷购并,购并频率比主板公司高出一倍。无论是 […]

【摘要】从1999年证监会答复可以考虑设立创业板市场到2009年10月23日首批28家公司上市,创业板市场的启动经历了十年的风雨。创业板市场的启动对我国中小企业发展和资本市场完善都是一个福音。一直以来，我国经济体制具有特殊性和半市场性，一方面一些大型的国企在市场中占据着垄断地位，并且享受着国家的资金支持。而另外一方面，数量众多为我国国民经济做着巨大贡献的中小企业却会经常面临着资金匮乏的问题。中小企 […]

【摘要】创业板上市公司的出现是随着我国经济的不断发展并为更多的公司提供上市机会。与上市公司的主板相比，创业板是对应于独立存在的证券交易系统和主板市场，成立时间短，它的不稳定性和其他系统性风险，内部控制信息披露是对于创业板上市公司来说是特别重要的。所谓的内部控制信息披露是指：上市公司董事会和管理当局在对内部控制评价的基础上，为了使信息使用者了解内部控制的设计是否恰当、执行是否有效，根据一定的标准对内 […]

【摘要】2009年10月30日至今，我国创业板市场已经成立了四年的时间，在完善我国资本市场结构、为优秀企业提供融资平台的同时，也面临着许多问题，尤其是创业板上市公司的公司治理问题，再加之创业板上市公司的自身特点也使其内部治理问题更加突出。控制权的有效配置是公司治理环节中非常重要的部分，也是提升公司绩效的关键因素。随着企业经营的不断扩大，所有权与经营权的分离导致了控制权的产生，国内外学者通常把控制权 […]

【摘要】创业板市场自2009年10月30日成立至2013年6月30日，已经公开交易三年零八个月的时间。但随着三年年报披露，不难发现创业板上市公司高成长的光环已经褪去，财报业绩频频变脸。加之在此之前少有学者针对创业板上市公司进行财务预警模型研究。因此，本文根据创业板上市公司在经营上和财务上的详细特征，进行适合我国创业板上市公司的财务预警模型研究，希望可以建立一个对创业板上市公司财务危机状况判别率较高 […]

【摘要】发达国家经验表明，成熟的企业是市场经济繁荣发达必要条件，两者是相辅相成共同进步的。中国改革开放三十年，国家经济从最初的完全计划经济慢慢转变为以市场为主导，国家宏观调控为辅的经济发展模式，市场经济越来越成熟，不同所有制的经济主体的生产力得到了极大的解放。但是，近年来，这些曾经帮助中国经济腾飞的企业却遇到了发展的瓶颈期，传统的产业、陈旧的发展模式急需改变，在知识经济成为世界经济主流的新世纪，高 […]