【摘要】随着我国资本市场开放程度的不断提高，我国资本市场容易受到国际资本市场的影响，中国和美国分别是世界上的第一、第二大经济体，两国之间的贸易往来频繁，两国在经济、金融领域的联系比较密切。一国货币政策的变动可能对另外一个国家的经济产生影响。因此，研究美国量化宽松货币政策的实施对中国股票价格的影响具有重要的现实意义。本文主要研究美国量化宽松政策的实施对中国股票价格的影响，理论和实证相结合。首先，从理 […]

【摘要】2007年金融危机的爆发，使欧美等发达国家的经济陷入低谷。为了尽快的从低谷中复苏，美联储率先推出量化宽松，大开印钞机，向经济体注入流动性货币，美联储希望通过这种方式来挽救跌入低谷的美国经济。但是实际上几轮量化宽松政策过去了，欧美等国的经济环境并未有效的改善，反而向世界输入了大量的流动性，大量的流动性货币冲击了世界经济，而我国作为最大的发展中国家，资本市场不断的对外开放,使我国成为了国家游资 […]

【摘要】随着我国房地产市场和股票市场的蓬勃发展,住房资产和股票资产已成为居民家庭财富的两个重要组成部分。根据生命周期假说,资产价格上升时,居民的财富增加,其消费支出也会有所增加。然而,由于我国区域间经济和金融发展水平的差异,资产价格波动对居民消费的影响在各地区之间可能并不相同。本文首先分析我国区域间金融发展水平和消费水平的差异。然后,基于莫迪利安尼的生命周期模型,构建居民消费与资产价格的理论模型。 […]

【摘要】美国联邦储备系统明确承诺通过财富效应支持股市和基础经济；这个承诺在过去的几年中通过其大规模资产购买(LargeScaleAssetPurchase,LSAP)计划(特别是量化宽松(QuantitativeEasing,QE)政策)得到印证。从2009年开始,随着几轮量化宽松政策的定期推出,股市己大幅上涨。我们用“量化宽松”来形容一种非传统货币政策：中央银行从其他各方(主要是商业银行及其他私 […]

【摘要】我国自从2010年3月正式实施融资融券交易试点,引入卖空机制(融券交易机制),使我国证券市场跨进了双边交易的时代。在国外,卖空机制(融券交易机制)几乎是和证券交易同时出现,经过了400多年的发展,其间一直受到投资者、发行者、监管者、媒体和学术界的广泛关注和讨论。同样地,对于我国新引入的这个制度,我们很有必要进行研究和探讨,以使得它更加有效地规范地发展。本文主要研究在盈余公告前的融券情况和公 […]

【摘要】回顾我国股市30多年的发展历史，我国股票市场的发展经历了从无到有，规模从小到大的过程，现在我国股票市场的市值已经位居全球前几名。股票市场作为经济发展的晴雨表的功能在我国表现的却不明显，主要原因是股票市场作为信息的传导场所，却没能有效的传导中央制定的经济政策。这些政策中对股票市场影响最大、最直接的就是货币政策。随着我国货币政策工具变量由货币供应量转变为利率，研究利率变动对我国股票价格的影响显 […]