管理者过度自信、创新投入与企业价值 05月24日
【摘要】近年来,随着行为公司金融的兴起,人们开始关注管理者过度自信对企业的各项财务决策的影响,并就其对企业价值的影响进行了相关讨论。但过度自信的高管是否会提高企业价值,这一心理特征又是通过什么渠道影响到企业价值的,学术界仍然没有达成一致的结论。本文以此为出发点,在对前人文献和理论整理的基础上,就过度自信与企业价值之间的相关关系及影响渠道进行研究,将创新投入作为企业投资决策的一部分引入模型。本文从2 […]
增值税转型对企业价值的影响研究 10月04日
【摘要】增值税由生产型转为消费型作为我国结构性减税的重要政策之一,有利于完善抵扣链条,消除重复征税,刺激企业投资,提升企业价值。本文以2009年增值税转型改革为背景,分析转型改革对企业价值的影响及二者之间的关系。本文通过研究、借鉴国内外相关文献,在现金流量假说、投资补贴的正效应和所得税负效应的理论基础上,使用479家上市公司2008-2012年年报数据,运用双重差分(DID)建立了增值税转型对企业 […]
戴尔公司、惠普公司的财务分析和估值研究 09月14日
【摘要】自一开始IBM将标准开放给微软及英特尔后,行业利润被Wintel联盟所获取,PC行业成为了一个低利润的行业。随着2010年Apple发布iPad,平板电脑对传统PC产生严重威胁,导致PC行业的销量下滑。惠普公司和戴尔公司是两家典型的美国PC制造商,其业务的覆盖地区与业务类型非常相近。随着PC行业持续下滑,两家公司的前景如何,企业价值与市场价值是否有较大差距,哪家公司可能有更高的企业价值。本 […]
股权激励中股票期权和限制性股票的比较研究 05月20日
【摘要】伴随着企业所有权和经营权分离现象的产生，解决委托代理问题、降低代理成本一直是国内外经济理论界和实务界所探索的重要课题。股权激励正是解决委托代理问题的一种尝试，它通过授予经营者一定数量的股份而使其成为企业的所有者之一、与所有者共同分享企业的“剩余索取权”，从而使企业经营者与所有者的利益达到一定程度上的一致。通过这种手段，就可以使得经营者更加关注股东价值并更加关心企业的长远发展，从而达到控制代 […]
公允价值计量属性对企业价值影响的实证研究 05月05日
【摘要】公允价值从上世纪90年代开始，作为一种全新的计量方式，在国际上引起了越来越广泛的讨论。此后，国际会计准则理事会（IASB）和美国财务会计准则委员会（FASB）都通过颁布一系列新的会计准则，推动着公允价值会计的应用以及发展。我国为了加强会计准则与国际财务报告准则的协调与趋同，在经过一波三折的反复以后于2007年大范围引入了公允价值计量模式。无论是在会计理论界还是实务界，公允价值计量的广泛运用 […]
上市公司并购重组企业价值收益法评估研究 04月01日
【摘要】目前我国的经济发展迅速，并购重组活动也日益频繁。2013年国内并购市场在交易数量与金额上都达到了新的高峰，上市公司的并购重组在其中占据了主要的地位。资产评估作为独立的第三方为并购重组提供价值的专业判断或专家意见，是交易定价重要的参考依据。作为评估常用的三大方法之一，收益法是从预期收益角度考虑被评估资产的价值，而并购重组活动往往也是看中目标资产在未来能够为企业带来的收益。在理论上，收益法是最 […]
中期票据融资率与企业价值的相关性研究 02月13日
【摘要】自从1958年莫迪利安尼和米勒共同发表《资本成本、公司价值与投资理论》一文，MM理论由此诞生。自其面世以来，资本结构理论的研究便进入了一个新的研究阶段，新的讨论主要围绕三个焦点展开，即：公司资本结构与公司价值是否具有相关性，最优资本结构是否存在，影响资本结构的因素都有什么。从根本上说，他们的出发点都是资本结构与企业价值的关系。此后又相继出现了委托代理理论、信号传递理论和控制权理论等，各自都 […]
基于不完全合约理论的并购方式对企业价值影响研究 02月07日
【摘要】并购是指在现代企业制度下,一家企业通过获取其他企业的部分或全部产权,从而取得该企业控制权的一种投资行为。随着中国资本市场的不断发展,并购正日益成为经济活动中的主要投资行为之一。作为实现并购的手段,并购方式对于企业价值的影响也在各方面不断加深。不完全合约理论(IncompleteContractingTheory)兴起于上世纪80年代,是新制度经济学派的两大重要分支之一。长期以来,理论界普遍 […]
新能源上市公司股利政策与企业价值关系研究 01月27日
【摘要】新能源行业的发展是未来中国可持续发展的关键。作为公司理财活动的三大核心内容之—,股利政策是新能源上市公司利润分配的核心。一方面,它是公司筹资、投资活动的延续,是理财行为的必然结果,股利政策是企业价值最大化的关键；另一方面,股利政策也是获得投资回报的重要途径,科学的股利分配政策不仅可以树立起良好的公司形象,而且能激发投资者对公司持续投资的热情,从而使公司获得长期稳定的发展条件与机会。所以,在 […]
中信银行引进战略投资者影响研究 01月08日
【摘要】由于我国加入WTO时承诺,2006年开启了我国银行业全面对外开放的大局面,如何在如此激烈的竞争中屹立不倒,如何改善公司治理、风险管理、产品创新的水平以及如何建立现代商业银行企业文化是急需解决的问题。我国商业银行在我国金融体系中具有绝对核心地位。由于体制不完善和经营水平低下,我国银行业也形成了不少非常难以解决的问题。例如：资本充足率、核心资本充足率等指标达不到《新巴塞尔协议》的最低要求,不良 […]
广而告之
