【摘要】知识经济时代，企业的价值在于其强大的研发能力和拥有的核心专利技术。研发活动的不确定性及溢出效应的存在可能会削弱企业进行研发的积极性，而专利因赋予创新企业一定时期的独占垄断权并作为有效的激励，成为促进技术创新的重要制度保证。相对利润和生产率等其他指标而言，经济学家们认为专利指标可以较好的衡量R&D投入产出效率，在微观层面上反映一个企业创新活动的状况与水平。强化R&D活动， […]

【摘要】近年来社会责任缺失引发的恶性事件层出不穷,特别是食品饮料安全问题,如百事可乐染色剂焦糖色素、酒鬼酒事件、立顿茶叶事件、问题奶粉等重大食品事件受到了人们的广泛关注。企业管理者意识到在追求利润的同时,还要遵守商业道德,承担对股东、雇员、供应商、顾客、政府和公众的社会责任。同时,管理者也意识到履行社会责任能够：提高决策质量,促进风险识别和控制；获得公众信任和良好声誉；平衡利益相关者关系；激发创新 […]

【摘要】随着我国人口老龄化的加速,人均收入水平的提高以及城市化进程的加快,我国寿险业未来发展潜力巨大。而与此同时,快速增加的保费收入使我国寿险业负债水平大幅上升,资本金消耗加快,在当前融资渠道有限的情况下,寿险业偿付能力不足以及资本结构水平偏高的问题日渐凸出。因此,在当前寿险业资本金不足,偿付能力下降的背景下,研究资本结构的影响因素对优化我国寿险公司资本结构具有重要的现实意义。首先,本文厘清了资本 […]

【摘要】上个世纪九十年代以来,社会经济和企业经营的变革引发了对于企业风险管理能力革新的需求,企业全面风险管理(ERM)作为一种全新的管理手段开始在企业管理实务中得到尝试和讨论。本世纪初,ERM逐步引起学术界的重视,被归纳总结形成理论用于指导企业管理实务,2007—2009年的金融危机后更是成为国外理论研究的热点。在一系列的框架分析和指标定义中,国外的学者们试图运用一个标准的模式圈定全面风险管理的外 […]

【摘要】近年来,随着行为公司金融的兴起,人们开始关注管理者过度自信对企业的各项财务决策的影响,并就其对企业价值的影响进行了相关讨论。但过度自信的高管是否会提高企业价值,这一心理特征又是通过什么渠道影响到企业价值的,学术界仍然没有达成一致的结论。本文以此为出发点,在对前人文献和理论整理的基础上,就过度自信与企业价值之间的相关关系及影响渠道进行研究,将创新投入作为企业投资决策的一部分引入模型。本文从2 […]

【摘要】增值税由生产型转为消费型作为我国结构性减税的重要政策之一,有利于完善抵扣链条,消除重复征税,刺激企业投资,提升企业价值。本文以2009年增值税转型改革为背景,分析转型改革对企业价值的影响及二者之间的关系。本文通过研究、借鉴国内外相关文献,在现金流量假说、投资补贴的正效应和所得税负效应的理论基础上,使用479家上市公司2008-2012年年报数据,运用双重差分(DID)建立了增值税转型对企业 […]

【摘要】自一开始IBM将标准开放给微软及英特尔后,行业利润被Wintel联盟所获取,PC行业成为了一个低利润的行业。随着2010年Apple发布iPad,平板电脑对传统PC产生严重威胁,导致PC行业的销量下滑。惠普公司和戴尔公司是两家典型的美国PC制造商,其业务的覆盖地区与业务类型非常相近。随着PC行业持续下滑,两家公司的前景如何,企业价值与市场价值是否有较大差距,哪家公司可能有更高的企业价值。本 […]

【摘要】伴随着企业所有权和经营权分离现象的产生，解决委托代理问题、降低代理成本一直是国内外经济理论界和实务界所探索的重要课题。股权激励正是解决委托代理问题的一种尝试，它通过授予经营者一定数量的股份而使其成为企业的所有者之一、与所有者共同分享企业的“剩余索取权”，从而使企业经营者与所有者的利益达到一定程度上的一致。通过这种手段，就可以使得经营者更加关注股东价值并更加关心企业的长远发展，从而达到控制代 […]

【摘要】公允价值从上世纪90年代开始，作为一种全新的计量方式，在国际上引起了越来越广泛的讨论。此后，国际会计准则理事会（IASB）和美国财务会计准则委员会（FASB）都通过颁布一系列新的会计准则，推动着公允价值会计的应用以及发展。我国为了加强会计准则与国际财务报告准则的协调与趋同，在经过一波三折的反复以后于2007年大范围引入了公允价值计量模式。无论是在会计理论界还是实务界，公允价值计量的广泛运用 […]

【摘要】目前我国的经济发展迅速，并购重组活动也日益频繁。2013年国内并购市场在交易数量与金额上都达到了新的高峰，上市公司的并购重组在其中占据了主要的地位。资产评估作为独立的第三方为并购重组提供价值的专业判断或专家意见，是交易定价重要的参考依据。作为评估常用的三大方法之一，收益法是从预期收益角度考虑被评估资产的价值，而并购重组活动往往也是看中目标资产在未来能够为企业带来的收益。在理论上，收益法是最 […]