【摘要】有效市场假说(EMH)认为,股票价格能够反映所有已知的相关信息,投资者只能获取风险调整后的市场平均收益率。然而自上个世纪80年代以来,随着对市场有效假说的深入研究,许多学者发现了一些有效市场假说理论难以解释的市场异象,比如动量效应和反转效应。这两种现象的产生引起了学术界的广泛争论,而行为金融学者基于投资者反应不足和过度反应的理论解释受到了普遍关注。它们发现股票收益是可以预测的,当市场有新信 […]

【摘要】随着中国资本市场的迅速发展,作为证券市场的信息中介,证券分析师(以下简称分析师)发挥着越来越重要的作用。分析师对信息的搜集、加工和传递,降低了资本市场的信息不对称程度,提高了资源配置效率。证券投资基金(以下简称基金)是资本市场的重要参与者,也是分析师服务的主要机构客户。基金在消费分析师服务的同时,其证券投资行为是否会对分析师的行为造成影响是会计与资本市场的研究热点之一。本文结合中国制度背景 […]