【摘要】企业的投资是现代财务理论的一个重要研究领域。目前中国市场与发达国家市场的区别至少在不少方面导致中国企业的杠杆、债务期限结构以及企业投资之间关系与发达国家企业不同。而理论研究主要集中在债务期限结构和企业投资之间的关系。近些年来，理论界学者们逐步意识到之前的研究大都忽略了考虑财务杠杆的内生性影响，从而使之成为又一个亟待完善的领域。本文选取2003-2012年在沪深A股上市的981家公司为研究对 […]

【摘要】债务期限结构主要是指企业的总债务中，长期债务和短期债务之间的比例关系。债务期限结构在公司债务融资决策中有着举足轻重的作用，债务期限结构理论是企业融资结构理论的一个重要组成部分，企业可以通过调整债务期限结构来控制公司的整体风险。股权结构作为公司剩余控制权和索取权的基础，必然会促使股东对管理者的融资行为进行监督和控制，导致融资结构的不同，进而导致债务期限结构的不同。因此，结合我国比较特殊的股权 […]

【摘要】我国对于债务期限结构的研究还处于起步阶段,学者们多是从微观企业层面出发,研究其对企业债务结构的影响。国外学者们已高度关注制度环境等宏观层面因素对企业债务期限结构的影响,他们指出,债务期限结构的影响因素不仅有企业微观层面的因素,还取决于宏观层面因素的指引,企业的债务期限结构往往内生于其所处的宏观经济环境。为此,我国企业在考虑如何选择债务期限结构时,应与其所处的宏观经济背景相联系起来,研究外部 […]

【摘要】随着会计制度的不断变革和完善,会计稳健性也被确认为会计信息质量重要的特征之一。由于债权人和股东存在利益分歧,同时双方在签订债务契约时存在信息不对称,债权人则处于劣势地位,会影响债务契约签订效率。所以债权人为了保护自身的利益要对债务人所能承受风险的会计信息做出评判,此时会计信息的稳健性在债务契约中起到了重要的作用。因此,本文就将会计稳健性作为研究的起点,进一步探究会计稳健性对上市公司债务水平 […]