美国货币政策对中国房地产价格溢出效应研究

【摘要】近年来,我国房地产价格的持续高涨,已经严重影响到人们日常生活的稳定和国家金融体系的安全。国内学者对于我国过高的房价进行了相关研究,但这些研究大多局限于中国国内因素。在开放经济条件下,国际因素对我国房地产价格影响越来越显著。本文就美国货币政策对中国房地产价格溢出效应进行了研究。本文首先对货币政策溢出效应的基本理论进行了整理,主要是以下两大模型：蒙代尔—弗莱明—多恩布什模型(MFD)和新开放经济宏观经济学模型(NOEM).其次本文选取了中国房地产价格指数以及美国FFR等反应变量,基于2001年1月到2011年12月的月度数据,运用向量自回归模型(VAR模型)就美国货币政策对中国房地产价格溢出效应的存在性以及影响程度进行了实证分析。实证结果显示,美国货币政策对中国房地产价格有显著的溢出效应。基于开放经济条件下货币政策溢出效应基本理论,并结合实证分析结论,本文对美国货币政策溢出中国房地产价格的相关渠道进行了定性分析。分析认为美国货币政策主要通过两条渠道对中国房地产价格产生溢出效应,分别是政策渠道和资产价格渠道。最后对全文进行了总结,并针对中国现状提出了相关政策建议,进而促进中国房地产市场健康稳定发展。
【作者】周乾威；
【导师】何国平；
【作者基本信息】海南大学，世界经济，2014，硕士
【关键词】货币政策；溢出效应；房地产价格；VAR；政策建议；

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