管理层股权激励与企业避税关系的研究

【摘要】管理层行为与企业避税之间的关系长期以来一直是理论与实务界关注的焦点问题。现有的研究已经证明,随着现代企业制度的不断发展和完善,两权分离导致的所有者与管理层的委托-代理关系所引发的利益冲突是影响企业避税行为的一个重要因素。而管理层股权激励作为能使企业管理层的利益与所有者的利益更加一致的工具,无疑会对企业避税形成一定的影响：部分学者如GuptaandSwenson(2003)、Phillips(2003)、吕伟和李明辉(2012),认为增加企业管理层的股权激励可以促进管理者采取更多措施减少企业税负；但也有学者持不同的观点,如Armstrongetal.(2009),认为管理者的股权激励报酬不能促使管理者进行避税,无法影响公司的实际税率。本文在借鉴国内外已有研究成果的基础上,首先建立计量模型,利用我国2008—2012年上市公司的财务面板数据,对总体样本进行回归检验,分析了管理层股权激励对企业避税行为的影响。其次,考虑到我国上市公司所有制结构的特殊性,即国有控股公司比重比较大,模型中加入了衡量所有权的虚拟变量用于考察管理层股权激励措施对企业避税行为的影响在不同产权性质的企业中是否存在显著差异。经过实证研究,本文发现：管理层股权激励与企业避税间存在显著的正相关关系,即增加管理层股权激励会促使管理层更多地采取避税措施,减少企业税负；管理层股权激励对企业避税的影响在不同产权性质的企业中存在显著差异,即非国有控股企业的管理层相对国有控股企业的管理层在股权的激励条件下有更大的动机进行避税。全文共分四个部分：第一部分即第一章,主要介绍本文的研究背景、研究意义、相关的文献综述以及主要内容、研究方法、创新点和不足。第二部分即第二章,主要介绍理论分析和研究假设,包括避税概念的界定,委托一代理机制下管理层股权激励对企业避税的影响。第三部分即第三章和第四章,主要介绍模型中涉及的相关变量并利用我国上市公司的财务数据进行统计回归,对管理层股权激励和企业避税的关系,以及不同产权性质对这种关系的影响是否存在显著差异进行分析。第四部分即第五章,在理论分析和实证研究的基础上得出本文的结论与启示,并提出合理政策建议和未来研究的可能方向。
【作者】徐冠楠；
【导师】童锦治；
【作者基本信息】厦门大学，税务，2014，硕士
【关键词】企业避税；股权激励；所有权类型；

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