【摘要】我们认为，新股发行首日回报（IPO抑价率）并不能真正反映IPO的定价效率。为控制新股发行高抑价现象，上海证券交易所和深圳证券交易所都出台了不同的停盘规则，当盘中成交价较当日开盘价差距过大，或盘中换手率较大时，均会采取相应的停盘规则。新规定虽有效抑制了IPO抑价和破发现象，但这使得首日股票价格的变动对于IPO定价效率的解释程度有所降低。因此，我们在传统的研究定价效率方法的基础上提出了一种评价 […]

【摘要】本文综合运用规范分析和实证分析的方法对我国IPO定价机制与定价效率进行研究。在规范分析方面,本文系统梳理了1993年以来我国IPO发行审核机制、询价机制和配售机制的历史沿革与制度特点,并重点分析了2014年注册制改革以来询价制度和配售制度下投资者与承销商的行为；在实证分析方面,本文以2005年1月1日至2014年2月28日期间公开披露的首次公开发行上市公司股票为研究样本,综合运用均值检验与 […]

【摘要】2011年10月29日，郭树清上任中国证监会主席，如今新掌门执掌证监会已经一年，在此期间，郭树清推出了多项改革新政，其中新股发行制度改革尤其引人注目。新股发行制度改革的方向是市场化，我国曾在2001年成功完成了新股发行制度从审批制向核准制转变的过程，而这场变革的效果究竟如何，是否提高了新股定价效率，不仅验证着新股发行制度变革是否成功，同时也预示着接下来的市场化目标能否实现。本文正是从这一目 […]

【摘要】期货市场是现货市场发展到一定阶段的必然产物。期货市场的价格发现功能、套期保值功能的发挥有利于指导现货市场的价格、稳定市场的供求、保证生产者的利益。中国是一个农业大国，也是一个人口大国，粮食安全对于我国经济、社会发展至关重要。在期货市场中，市场功能的发挥依赖于期货市场的定价效率，所以，对中国农产品期货市场定价效率的研究有重要的现实意义。本文运用相关性分析、协整检验、格兰杰因果检验以及脉冲响应 […]

【摘要】在国际趋同背景的指引下我国进行了会计制度的改革,使得会计确认基础经历了2次大的“飞跃”。第一次飞跃起因于2006年《企业会计准则》引入公允价值计量模式。2006年2月15日财政部发布《企业会计准则》,要求上市公司在2007年1月1日起在财务报告中加大公允价值计量的应用。在历史成本计量的基础上,公允价值计量增加了在金融工具、投资性房地产、债务重组、非货币性资产交换准则中的应用。相应在利润表增 […]