【摘要】基于中国A股股票市场的卖空限制、涨跌停板和T+1交易制度约束的这三大实际,本文将异质信念引入到条件分位数自回归CAViaR模型AS形式中,构建异质信念调整的受限条件分位数自回归模型,从综合指数和微观个股两个层面对中国A股股票市场后市极端风险VaR的异质信念冲击效应展开相关研究。研究结果表明：在卖空限制和T+1交易制度的双重约束下,不论是在综合指数层面,还是在微观个股层面,异质信念对中国A股 […]

【摘要】从2010年3月31日试点实施以来,我国融资融券业务一直处于不断的完善过程之中,其建立的每一个步骤都关系股票市场微观结构的改变。融资融券业务的开展,是我国个股第一次真正能够进行卖空业务,这是证券市场完善过程中的重要步骤,对市场质量的改善有着非常的意义。但是到目前为止,关于我国融资融券业务影响的文献不多,且结论不是很一致。之前的相关研究仅仅关注于融资融券发展过程中的一个阶段、某侧面,难免以偏 […]