【摘要】自由现金流量的概念一经提出便受到了财务界普遍的关注，企业可以利用自由现金作为股利发放给股东。自由现金流量假说认为企业应该利用自由现金流量发放现金股利，从而减少经理人员滥用自由现金流量的行为，降低经理人员的控制权，减少代理成本。创业板自2009年成立开始，其上市公司发放现金股利的情况与主板上市公司低现金股利现象相比有很大的不同。其上市后不久就进行高比例的现金股利分配吸引了市场的高度关注。创业 […]

【摘要】自2009年创业板成立以来,由于内外部治理机制不完善,股权激励成为管理层谋福利的工具。这种行为损害了投资者的利益,影响了资本市场的稳定发展。因此,本文研究创业板上市公司管理层股权激励对盈余管理的影响,对于改善内部治理,抑制管理层自利行为,有着一定的现实意义。本文首先对股权激励与盈余管理相关关系的文献进行梳理。其次,结合股权激励实施过程与盈余管理动机,将股权激励计划分为授权阶段与行权阶段；并 […]

【摘要】董事会作为连接股东与经理层的“中枢”机构,是公司的终极控制者和最终决策者,董事会是公司治理的核心。各个国家的立法以及各种机构的规则和指引等都把建设一个高效的董事会作为公司治理的终极目标。我国上市公司董事会治理合规性明显改善,但却有效性偏低,这一不争的事实迫切需要理论和实践界将董事会制度改革的出发点转移至提升董事会治理绩效,而不仅是合规性建设。董事会特征是治理绩效的关键影响因素,董事会特征通 […]