中小板上市公司股利政策及其影响因素研究

【摘要】股利政策作为现代企业理财活动之一,一直是国内外学者研究的重点。股利政策的选择对企业本身的发展有着重要的影响,对企业外部的投资者的利益也产生了影响,同时也会影响资本市场的健康发展。上市公司应制定合理的股利政策,不能只考虑公司大股东的利益,应综合考虑自身的实际情况,所属的发展阶段以及公司各方的利益,再决定是否分配股利、何时分配股利、分配多少股利、采取一种分配方式还几种分配方式并存的股利政策。我国中小企业板于2004年5月17日在深圳证券交易所建立,自2004年5月27日首批9家上市公司在中小企业板挂牌交易以来,我国中小企业板已经经历了9年的风雨。中小企业板的建立不仅完善了我国资本市场的层次与结构,而且拓展我国资本市场广度与深度,中小企业板为数量众多的民营企业、中小企业提供了更加广阔的融资渠道。我国的资本市场发展不够成熟,中小企业板正处于探索阶段,相关的法律法规还不够系统、规范。从已在中小企业板成功上市的公司所制定的股利政策来看,大多数公司股利政策的缺乏持续性,股利分配行为尚不规范。在此背景下,本文结合中小企业板市场的特殊性,对中小企业板上市公司股利政策的现状及影响因素进行了研究,在结合J公司案例分析的基础上对中小企业板上市公司的股利政策进行了总结并对规范上市公司股利政策提出了建议。文章内容分为五个部分：第一章为绪论部分,主要说明选题的背景与意义,国内外关于股利政策的研究现状,并介绍了本文的研究思路、框架与研究方法,最后指出本文的研究创新与研究不足。第二章为相关理论部分,该部分主要介绍了股利政策相关的定义与理论,其中股利,股利政策,以及股利政策选择的种类的定义,而理论则列举了股利政策的一些主流理论,如MM股利无关论、“一鸟在手”理论、税差理论,顾客效应理论,信息传递理论以及代理理论。第三章为中小企业板上市公司股利政策的现状,该部分主要通过数据总结了目前中小企业板上市公司的股利政策的特点,并从外部环境与内部环境分析了影响中小企业板上市公司股利政策的因素。第四章为案例分析,该部分以实习的J公司为案例,J公司作为中小板上市公司的缩影,一定程度上代表了目前中小板上市公司的状况。在了解J公司股利政策现状的基础上,通过分析J公司的外部情况与企业自身的状况来寻找影响J公司股利政策的因素。第五章为总结与建议,该部分通过前文的理论与案例分析,对目前中小企业板上市公司的股利政策现状进行了总结,并对如何规范上市公司的股利政策提出了自己的些许建议。希望本文可以丰富我国中小企业板上市公司股利政策的内容,帮助企业制定适合本公司发展的股利政策,帮助投资者正确评定中小企业板上市公司的成长性,帮助大股东、中小投资者、债权人以及公司保护各自的权益。
【作者】徐飞；
【导师】黄平；
【作者基本信息】安徽大学，工商管理，2014，硕士
【副题名】以J公司为例
【关键词】中小板；上市公司；股利政策；影响因素；

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