银行信贷与房地产价格波动

【摘要】房地产价格大幅波动日益成为威胁各国宏观经济健康运行的一大隐患。虽然历史上各个金融危机发生的过程不尽相同，但是信贷扩张与房地产价格泡沫似乎是它们背后共同的作用机制。改革开放以来，我国经济获得了飞速发展，与此同时，房地产业也得到较大扩张，其在国民经济中的地位越来越重要。自1998年我国对住房体制进行改革以来，房地产业进入了一个新的发展周期，日益朝着市场化方向发展。目前房地产业已经成为国民经济基础性和支柱性行业。在房地产市场如火如荼发展的同时，房价也不断攀升。2008年国际金融危机到来，我国房地产市场得以短暂降温。为应对危机，当年年底国家启动拉动内需以刺激经济增长的宏观政策，房地产业进入了新一轮扩张周期，房价急速膨胀，房地产信贷风险也不断累积，金融业风险加大。那么于我国而言，房地产价格大幅膨胀的背后是否也伴随着银行信贷的过度支持？在我国，房地产价格波动与银行信贷之间的关联性是否紧密？这是关乎宏观金融稳定的问题，对这些问题展开研究，无疑具有理论和现实意义。本文将运用定性与定量分析中国的房价波动与银行信贷之间的关系。首先，本文论述房地产价格波动与银行信贷相互作用的理论机制，具体包括房地产价格波动影响银行信贷的途径（财富效应，托宾的q效应及资产负债表效应），之后基于信贷扩张的资产价格泡沫模型分析银行信贷对房地产价格的影响；其次，本文结合中国的房地产市场，从房地产市场需求和供给两方面构建一个包含房地产和银行两个部门的模型，基于此模型，提出本文的假设，并运用SVAR计量模型展开实证分析，最后得出结论。分析结果表明，在我国，银行信贷过度介入房地产市场是造成房价大幅上涨的重要原因之一，无论长期还是短期银行信贷规模与房地产价格都会相互推动、互为因果，宏观经济总量对信贷和房地产价格都有正向作用，而利率上升会对房价和信贷规模起到一定程度的紧缩作用。因此，为防止房地产价格的大起大落进而造成系统性风险，信贷工具可以在一定程度上盯住房地产价格。
【作者】梁伟锋；
【导师】杜修立；
【作者基本信息】南京财经大学，金融学，2013，硕士
【关键词】信贷；房地产价格；SVAR模型；

【参考文献】
[1]吴江涛,魏宇杰.晶界两个自由度对多晶石墨烯力学性能的影响[A].中国力学学会、西安交通大学.中国力学大会——2013论文摘要集[C].中国力学学会、西安交通大学:,2013:1.
[2]廖涛.基于信息化和现代物流的邮政核心竞争力的战略研究[D].电子科技大学,2002.
[3]张文潇.HA公司出口贸易风险管理研究[D].大连理工大学,工商管理（专业学位）,2013,硕士.
[4]唐子茜.机会平等保障中的政府责任分析[J].中国特色社会主义研究,2014,06:46-50.
[5]肖波.液相脉冲放电制备金属陶瓷涂层的计算机仿真及粒子模拟[D].广东工业大学,材料加工工程,2013,硕士.
[6]董健,蒋恒,孙笠.多层MEMS结构的Stoney延伸公式[J].浙江工业大学学报,2014,04:452-457.
[7]于艳蕊.基于SWOT分析的石墨产业发展策略研究[D].中国地质大学（北京）,地质工程,2014,硕士.
[8]蒋辽原.我国公共危机中的政府信息公开研究[D].湖南师范大学,宪法学与行政法学,2014,硕士.
[9]李建南.许渊冲诗词翻译的解构主义评析[D].西安电子科技大学,外国语言学与应用语言学,2012,硕士.
[10]李惠萍.卵巢上皮性癌和血小板计数增高之间的关系[D].吉林大学,临床医学,2013,硕士.
[11]刘沩玮.承销商能力与担保因素对公司债发行价差的影响研究[D].上海交通大学,金融,2013,硕士.
[12]姚迈,宋占生,袁国明.快中子反应推堆容器筒节焊接的模拟分析[J].一重技术.1998(04)
[13]李姗姗.水泥石碳化性能的影响因素及其机理研究[D].重庆大学,材料科学与工程,2014,硕士.
[14]王晓曦.中国推出人寿保险信托产品研究[D].辽宁大学,保险学,2012,硕士.
[15]王珊.血管性痴呆大鼠7B2、PC2在海马区的表达及丁苯酞干预的影响研究[D].湖南师范大学,内科学,2013,硕士.
[16]胡家凤.舰艇无源干扰分层防御反舰导弹攻击的方法[J].飞航导弹.2003(08)
[17]于义科,郑雪峰,张清国,张明德.标准模型下基于身份的代理环签名方案研究[J].控制与决策,2012,03:362-368+373.
[18]吴月德.成本型人力资源管理系统与组织绩效关系及其干预机制研究[D].华南理工大学,管理决策与系统理论,2012,硕士.
[19]于亢亢.低丘缓坡土地开发利用效益评价研究[D].长安大学,土地资源管理,2014,硕士.
[20]赛耀樟.智能小区能源计量无线控制管理系统研究[D].济南大学,检测技术与自动化装置,2012,硕士.
[21]李志明.工厂级漆包机设备组网与实时监控系统设计[D].广东工业大学,电子与通信工程（专业学位）,2014,硕士.
[22]张丽娜.DNA序列分词方法的优化及应用[D].哈尔滨工业大学,计算机技术,2013,硕士.
[23]伊万斯.对玻利维亚制定“全民健身计划”的思考[D].北京体育大学,体育人文社会学,2013,硕士.
[24]王芳,夏丽华.“数字城市”建设中的多元空间数据挖掘[J].广州大学学报(自然科学版),2004,02:126-129.
[25]董宁宁.300吨/年呋喃妥因GMP标准车间设计[D].济南大学,化学工程,2012,硕士.
[26]陈辉.SMW工法中型钢—水泥土共同作用的研究[D].天津大学,结构工程,2004,硕士.
[27]杨迪珊.建筑结构设计总信息辅助确定与评价软件[D].厦门大学,建筑与土木工程,2014,硕士.
[28]赵帼平.基于河蚬（Corbicula fluminea）的城市污泥减量化研究[D].南昌航空大学,环境工程,2013,硕士.
[29]乔会敏.MEMS惯性器件参数辨识及误差补偿技术研究[D].沈阳理工大学,机械设计及理论,2013,硕士.
[30]赵泓,陆欣.群像式人物报道策略分析——以《人物》杂志为例[J].中国出版,2014,15:34-37.
[31]高永胜.壳聚糖/陶瓷层状复合材料的制备与表征[D].哈尔滨工业大学,材料工程,2013,硕士.
[32]叶剑.石墨烯的制备及其电化学性能研究[D].广东工业大学,2013.
[33]乔福厚.基于因子分析的农林牧渔上市公司财务绩效评价研究[D].内蒙古农业大学,农业经济管理,2013,硕士.
[34]唐玮.天津市城市贫困人口医疗救助问题研究[D].山东财经大学,社会保障学,2012,硕士.
[35]汪伟楠.社会治理创新视角下的社会企业研究[D].首都师范大学,公共管理,2014,硕士.
[36]冯振华.基于LED光源的智能照明系统研究[D].东北师范大学,电路与系统,2012,硕士.
[37]蒋卫星.视频监控开发平台的设计与实现[D].浙江大学,2008.
[38]彭春燕.国家免费提供宫内节育器使用现状分析[D].吉林大学,社会医学和卫生事业管理,2013,硕士.
[39]李跃利朱慧.论法学专业实践教学评价机制的构建[J].云南社会主义学院学报.
[40]高阳.G化工制造企业循环甩挂运输调度问题研究[D].西南交通大学,物流工程,2014,硕士.
[41]杨鹏.高校党风廉政建设评估研究[D].杭州电子科技大学,思想政治教育,2013,硕士.
[42]王雪松,潘杰,程玉虎,曹戈.基于相似度衡量的决策树自适应迁移[J].自动化学报,2013,12:2186-2192.
[43]肖利民.《榆树下的欲望》与《雷雨》悲剧性冲突之比较[D].湖南师范大学,英语语言文学,2004,硕士.
[44]彭霞.基于产业集群竞争优势的跨区域群体投资模式研究[D].浙江工业大学,2005.
[45]何涛.视频中的稀疏多目标跟踪和轨迹异常检测研究[D].西南交通大学,信号与信息处理,2014,硕士.
[46]白莉英.合作经济组织对牧户经济收益的影响研究[D].内蒙古农业大学,农业推广,2013,硕士.
[47]曹爱凤.南京大学本科人才培养模式探究（1984-1996）[D].南京大学,高等教育学,2013,硕士.
[48]方征.数字图像水印算法研究[D].南京航空航天大学,测试计量技术及仪器,2004,硕士.
[49]周志茹.黑龙江省生猪规模化养殖问题研究[D].吉林大学,农业推广,2012,硕士.
[50]李志国.大脑外侧裂静脉外侧段的显微解剖与临床意义[D].吉林大学,外科学,2013,硕士.