【摘要】股利政策是企业最重要的财务政策之一，按照自由现金流量假说，为提高企业经营效率应当将自由现金流量以现金股利的形式退还给股东，所以从理论上讲现金股利政策与企业自由现金流量密切相关。但是由于管理层防御行为的存在使现金股利政策和自由现金流量之间的关系具有了一些不确定性，而管理层的防御地位在不同股权集中度下存在差异。本文选取2010-2012年沪市上市公司为研究样本，从自由现金流量假说和掏空理论出发 […]