【摘要】基于生产的资产定价模型是加入生产函数并基于企业市场价值最大化问题进行资产定价的模型。而政府投资是具有潜在生产力的,因为无论是政府物质资本投资还是政府人力资本投资,都可能会提高生产效率,促进产出增加。因而可以通过基于生产的资产定价模型,将政府投资因素加入生产函数中来进行资产定价,从中探究政府投资与股票市场的关系。事实上,随着资产定价理论的不断发展,政府因素亦开始被纳入风险考量范围,但是考虑政 […]

【摘要】2009年10月23日,有中国纳斯达克之称的创业板在深圳证券交易所正式开市。创业板市场是对我国主板市场的重要补充,亦是我国资本市场的重要组成部分,但国内对创业板市场的实证研究仍比较空白。学习和研究西方资产定价理论体系,探索适用于我国创业板市场的科学定价理论,揭示影响创业板市场股票收益率的风险因素和定价机制,为理性的投资者提供科学的决策依据,对促进我资本市场的健康发展具有重要的理论和实践意义 […]

【摘要】在资本市场上,流动性可以定义为快速并且低成本进行交易的能力。如果交易某一股票既不需要过多地在价格上进行让步也不需要花费过多的时间和费用寻找交易对家就能够在市场上进行大量交易,且交易的完成对股票价格本身不产生较大影响,那么这个股票就是流动性高的股票。在各国的所谓的“股灾”事件中,股票流动性的缺失起到了推波助澜的作用。而当今资本市场的发展,使得投资者对交易的精确度要求更高,因此对流动性的要求也 […]

【摘要】投资者进行股权投资时，最重要的一个环节就是对股票进行估值，而估值往往是基于会计和财务信息。很多研究都认为股票价格很大程度上反映了公司未来的经济利润为基础进行折现加总。而投资者利用这些基本的财务和会计信息进行估值时，一个核心的问题是现行的会计信息是否能够充分地体现上述信息，并为投资者的决策提供有价值的参考。学术界一直存在着会计利润能否真实准确反映经济利润的争论，尤其在安然破产后，会计稳健性的 […]