房地产投资信托的法律模式研究

【摘要】房地产业是我国现阶段经济发展的支柱型产业之一，它具有资金密集、周期长、受政策影响大等特点。而房地产实体不可移动、不可分割、价格昂贵等特性使得其资产流动性较差，容易引起该行业投资风险的过度集中和形成资金缺口，因此房地产行业是否有优质的融资渠道是其生存和发展的关键所在。房地产投资信托（RealEstateInvestmentTrusts），简称REITs，是房地产金融在发展过程中所衍生的一种产品。它募集社会资金形成信托资产，并投资于房地产及相关领域，为该行业提供了新的融资渠道，有效利用了社会闲散资金，也为中小投资者提供了投资房地产的渠道，使其有机会参与到该行业的收益分配中。我国目前REITs尚属于初级阶段，其运行体制的不完善使得房地产行业的发展受到了一定程度的限制，也间接影响了我国的经济，而法律因素是阻碍REITs在我国发展的重要原因。为确保REITs在我国有序地发展，必须建立和完善一系列配套的法律法规。本文致力于研究我国发展REITs需构建的法律模式，采用了文献法、案例研究法、比较分析法等研究方法，试图通过对REITs各种模式的分析和比较，提出符合我国国情的REITs发展模式及配套法律体系。全文共分为五部分。第一部分简单介绍了REITs的研究背景和意义，对于目前国内外相关的文献进行了研究和汇总，并阐明了文章所用的研究方法；第二部分阐述了REITs的定义、特征、发展概况和类型，并对美国及亚洲地区REITs运行机制、配套法律等进行了介绍和比较；第三部分对于REITs的法律模式进行分析和提炼。就法律架构而言主要有契约型和公司型两种，两种架构的适用领域及侧重点各有不同，在具体操作的过程中各法律主体分别对应各自的权利及责任；第四部分对我国发展REITs意义及现状进行了分析，揭示了目前的法律模式所面临的问题；第五部分提出了我国REITs法律模式的构建初想，即：发展真正意义上的C-REITs可采用契约型的法律架构、统一型的立法模式、对C-REITs进行专项立法、营造良好的法律环境、限制C-REITs的经营条件、规范其操作模式等，为C-REITs在我国的快速的发展创造良好的条件。
【作者】田丁；
【导师】马跃进；
【作者基本信息】山西财经大学，经济法，2014，硕士
【关键词】房地产投资信托；法律模式；契约型法律架构；C-REITs；

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