银行债权的公司治理效应研究

【摘要】债权融资作为一种重要的融资方式，是企业内部财务决策的一项重要内容，有关债权融资的公司治理作用问题一直受到国内外学者的关注。从债权融资的内部结构看，银行贷款为主的间接融资方式仍占有较高比例。银行作为大债权人，应在借款企业中发挥其特殊的监督治理作用。然而银行债权出现了“债权软约束”现象，影响了银行作用的发挥。这种现象不利于企业公司治理水平的提高，也不利于对银行债权的保护。但是近几年，随着商业银行市场化程度不断加大，过去软约束的现象是否仍然存在、有没有得到缓解，需要进一步研究和验证。本文在对债权融资理论和国内外的有关研究深入分析的基础之上,利用实证分析的研究方法，对我国A股上市公司2009-2012年贷款现状和贷款治理作用进行分析,得出了以下结论：第一，银行贷款约占总负债的1/2，说明银行贷款是我国企业债权融资的主要来源。第二，经过本文的实证检验得出，我国银行债权的公司治理效应不强。银行贷款率分别与公司绩效呈负相关，与代理成本负相关，与自由现金流量正相关。第三，分年度回归得出的结果说明我国银行业的软约束现象正在逐步得到缓解，但还存在不稳定因素。文章的最后针对造成软约束现象的原因，为完善企业自身治理机制和银行业市场化改革提供了政策建议，例如：完善银行的内部激励约束机制；健全企业贷款的审批流程、合同条款及事后的监督；允许银行战略性持股；完善法律制度，让银行有权利接管劣绩公司控制权；扩大银行信息披露范围，完善银行系统的信息传递功能等等。
【作者】成珂；
【导师】李孟顺；
【作者基本信息】山东财经大学，会计学，2014，硕士
【关键词】债权融资；银行债权；公司治理；

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