基于小波分析的人民币汇率预测方法研究

【摘要】汇率是一国货币与另一国货币之间的兑换率。汇率对于一国经济发展有非常重大的影响力,随着经济全球化,这种影响力将越来越大。从2005年7月21日汇改之日起,人民币汇率从相对稳定进入持续波动阶段。我国微观经济体汇率风险意识不强,抗风险能力弱,外汇储备管理等一系列问题随之凸显出来。因此有必要对人民币汇率的预测方法进行研究,为准确预测人民币提供方法支持,进而为解决上述问题提供参考。本文首先就研究背景以及理论、实际意义等方面做出叙述,并对汇率预测方法的相关文献做梳理与评价。汇率受到多种不同因素的影响,而不同影响因素造成的汇率波动的频率不尽相同(比如央行干预和国际收支,前者为了稳定汇率,因此造成的汇率波动频率较小,后者受到外部经济条件等影响,当经济形势较好时,外汇的涌入将造成汇率较大频率的波动)。本文通过对一些常用于汇率预测的模型的假设以及原理进行剖析,并对模型运用于汇率预测的合理性以及起到的作用进行深入分析,发现运用小波分析把汇率分解并单支重构成高、低频分量并对其分别建模预测,然后将各分量的预测值相加得到对汇率的预测,理论上能提高汇率预测的准确度,于是提出小波分析能提高汇率预测准确性的假设,并通过实证分析比较GARCH模型和小波结合GARCH模型对人民币／美元汇率预测的误差,证实小波结合GARCH模型确实能提高汇率预测准确性。在此基础上,本文为了考察小波结合GARCH模型这种方法在提高汇率预测准确性方面是否具有广泛性,将上述建模过程运用于人民币对欧元、人民币对日元汇率的预测,结果显示该种方法能提高多种汇率预测的准确度。本文实证过程大体包括三方面：1、汇率原序列的收益率序列通过一系列的GARCH模型建模过程得到一组汇率预测值；2、通过小波分析将汇率序列分解,并对分解所得各个系数进行单支重构得到相应的分量,各个分量通过一系列的GARCH模型建模过程得到相应的预测值,通过将各个分量预测值相加得到一组汇率预测值；3、通过计算、比较两者预测汇率的误差来讨论汇率预测方法的优劣。通过本文的实证分析,认为小波分析提高汇率预测准确度的原因如下：1、相比汇率原序列,对汇率进行小波分解并对分解所得低频系数单支重构得到的低频分量在数值上与原序列非常的接近,但低频分量更加的光滑,建模拟合优度更高。2、小波分析区分了对汇率造成不同频率波动的影响因素,这使得对汇率进行小波分解并单支重构得到的各个分量相比汇率原序列更具有规律性,提高了GARCH模型的预测能力。本文还就小波分析对人民币对欧元周汇率预测准确度提升较小的现象做出解释。
【作者】朱可飞；
【导师】彭寿康；邵磊；
【作者基本信息】浙江工商大学，金融（专业学位），2014，硕士
【关键词】汇率预测；小波分析；ARMA模型；GARCH模型；

【参考文献】
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