融资约束与县域中小企业研发投入

【摘要】近年来,国家高度重视经济转型与可持续发展问题,无论是“十二五”规划,还是十八大会议报告,均多次提及加快转变经济发展方式,着力增强创新驱动发展新动力,使经济发展多依靠科技进步。提高研发投入水平以增强企业自主创新能力、加快经济增长方式转变已成为学界与政府的共识。企业作为市场经济的微观主体,地区经济的实力与活力根植于企业,创新发展的原动力也来自企业,因此,企业的自主研发和创新将是整个社会经济转型与创新发展的主要推动力。就目前我国企业自主创新及研发状况而言,最欠缺研发能力,同时又占据企业中大多数的当属县域中小企业,这些企业设厂于县域地区,产品多以缺乏竞争性的“三低”产品为主。因此,研究如何促进这部分县域中小企业提高研发能力成为本文关注的重点。在制约我国县域中小企业研发(R&D)投入强度的众多因素当中,为中小企业提供资金支持的力度无疑是一关键因素,这一点却较少引起国内学者的关注,尤其是从实证角度、微观层面所进行的系统的数据调查分析较为罕见。因此,本文从约束县域中小企业研发投入的视角进行分析。首先,结合理论分析融资约束与企业R&D投入的关系；其次,运用描述性统计分析的方法,对样本地区县域中小企业的R&D投入状况进行整体统计分析；最后,运用多变量Tobit回归分析,对县域中小企业融资约束因素及各控制变量影响县域中小企业研发投入的情况进行具体分析。通过上述分析,得出以下主要结论：第一,从样本均值角度分析结果来看,对于不同融资约束水平下的县域中小企业而言,企业的研发投入均值随着融资约束水平的下降呈J型上升的趋势。对于不同规模的县域中小企业研发投入情况而言,企业的研发投入水平随着企业员工人数的增多而上升。对于不同成立年限的县域中小企业而言,企业的研发投入水平随着企业成立年限的增加而上升。对于不同历史业绩的县域中小企业而言,具有较好历史业绩的企业相对拥有较高的研发投入均值。高科技产业的研发投入均值远高于非高科技产业的县域中小企业。第二,对于微观层面县域中小企业研发投入的模型的回归分析表明,县域中小企业研发投入与企业融资额显著正相关,随着企业获得的外部资金的增加,会显著提高企业的研发投入水平；在控制变量方面,县域中小企业研发投入与企业规模呈显著正相关；县域中小企业的历史业绩与企业研发投入之间亦是显著正相关,表明企业的研发投入资金较强的依赖于企业的历史经营状况；县域中小企业所属行业与其研发投入水平显著正相关,这表明所属行业为高科技产业的县域中小企业具有较高的研发投入水平。另外,县域中小企业的成立年限与其研发投入间存在正向关系,但不显著；CEO受教育水平、资金获得连续性两个变量与企业研发投入之间成负相关关系,关系不显著。根据上述研究结论,本文提出如下政策建议：第一,建立针对企业R&D活动特点的融资模式；第二,积极拓宽企业R&D活动的融资渠道；第三,增强企业自身实力。
【作者】陈晨；
【导师】周月书；
【作者基本信息】南京农业大学，金融，2013，硕士
【副题名】以浙江余姚地区为例
【关键词】融资约束；县域中小企业；研发投入；

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