企业成长能力对债务融资的影响研究

【摘要】在当前的经济环境下，多数企业过于偏好股权融资而忽视债务融资。企业需要对债务融资提起足够的重视，同时对债务融资进行合理地选择，以充分发挥债务融资对企业的有利的治理效应。企业成长能力作为影响债务融资的一个重要因素，是企业的各个利益相关者非常关心的问题，也体现出企业的价值。本文以企业成长能力作为切入点，研究当前我国上市公司的企业成长能力对企业的债务融资的影响程度。本文阐述了企业成长能力对债务融资影响的相关理论基础，并进行了详细的理论分析，然后以我国制造业A股上市公司作为研究对象，选取2008年—2012年的时间序列样本数据进行实证检验，通过因子分析法和多元线性回归的方法，从债务水平和债务期限结构两个方面检验我国制造业上市公司的企业成长能力对债务融资的影响，研究得出以下结论：1.企业成长能力对债务水平有负向影响，即企业成长能力越高,其债务水平将越低。2.企业成长能力对债务期限有负向影响，即企业成长能力越高,其短期债务会越多。根据本文的研究结论，针对企业和相关政府部门提出如下的相关建议：1、企业要结合自身成长特征进行债务融资的选择；2、债务市场要有相对完善的融资渠道提供给企业以使其顺利实现做出的债务融资选择。具体考虑了：发展完善企业债券市场、商业银行及融资租赁市场和大力发展商业信用几个方面。本文的创新点：1、以往的研究大都使用一两个指标来衡量企业成长能力，本文选取6个财务指标进行因子分析构建出代表企业成长能力的综合指标；2、对以往的研究得出不同研究结论的原因进行解释分析，使实证结论更具有现实指导意义。
【作者】彭水淼；
【导师】郭立田；
【作者基本信息】河北经贸大学，会计学，2014，硕士
【副题名】基于制造业A股上市公司的经验证据
【关键词】债务融资；企业成长能力；融资结构；

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