中山中小民营企业资本结构与绩效关系实证研究

【摘要】资本结构这一课题是近半个世纪以来企业财务金融领域的热点话题,相关理论和实证文献层出不穷。早期的资本结构研究主要是描述企业资本结构与企业价值或市场绩效表现之间的关系,缺乏相关的理论推导和实证检验；现代理论提出的资本结构理论虽然逻辑很严密,主要是针对研究税收和破产成本等企业外部因素对资本结构和企业价值的影响；后现代资本结构理论的提出,才把相关资本结构问题的研究推向新的阶段。改革开放以来,在我国整体经济飞速增长的同时,许多事情也发生了结构性的变化。国有经济从一般竞争性行业中退出,让位于民营经济,使民营经济获得空前的发展机遇和成长的空间,成为我国国民经济的重要基础,并成为社会主义市场经济环境下不可或缺的重要组成部分。民营经济从无到有,从弱到强,在市场经济中扮演的角色也越来越重要。以中小企业为代表的非公有制经济在中国经济社会发展中的地位和作用不断增强。基于中小民营企业在社会经济中如此重要的地位,研究此课题就更具重要的意义。在上述背景下,本文以中山市的中小企业为研究对象,对其资本结构与企业绩效的关系进行实证研究。本文以资本结构与企业绩效相关理论为基础,首先对中山市中小企业的资本结构与企业绩效的现状及其关系进行理论分析,在此基础上,利用统计学的相关知识进行实证分析,开展对中山市中小企业资本结构与企业绩效的关系研究。在实证研究的过程中本文先将样本数据进行处理,避免因极端值的存在而影响了研究的结果；随后将样本数据根据绩效情况的好坏,按照净资产收益率的中值将样本分为两组,然后通过统计软件进行描述性统计分析和回归分析。其结果显示：对于绩效情况较好的企业,资本结构与企业绩效存在着正相关关系,即绩效会随着负债的增多而提高,在绩效状况不好的一组,企业负债在该区间范围内存在绩效的最优值,即企业必须在一定的负债范围内才能取得绩效的最优值。在文章最后给出改善外部融资环境,优化中小企业内部治理结构方面的建议,期望通过资本结构的完善来提高企业绩效。
【作者】彭良；
【导师】张晓峰；
【作者基本信息】广东工业大学，会计学，2014，硕士
【关键词】资本结构；公司绩效；实证分析；中小企业；

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