基于ERM体系的航运企业船舶融资租赁风险评价

【摘要】船舶融资市场作为航运市场、造船市场与金融市场之间的纽带,为提升我国航运企业实力、推动航运产业链的战略升级发挥着不可估量的作用。近年来,受全球经济发展下行、航运需求持续低迷的影响,传统船舶融资业务不断被压缩甚至取消,融资租赁却作为新兴的融资模式异军突起,凭借自身优势获得极大的发展空间,在推动航运企业资源整合的同时,受到航运企业的广泛认可与欢迎。但船舶租赁项目作为一项投资大、融资回收期长、参与主体复杂的融资活动,仍具有较多的不确定性和潜在的风险性。鉴于我国船舶融资租赁业开展时间较短,相应的风险管理措施和体系构建不够完备,并且航运企业的投资风险偏好参差不齐,因此需要科学的风险管理思维体系的设计,以便于企业对船舶融资租赁项目进行系统的风险评估管理。本文在对各种风险管理理论和体系进行系统比较分析之后,以全面风险管理(ERM)体系为范本,以企业船舶融资租赁业务为对象,从企业目标、风险管理要素和企业管理结构3个维度对风险管理体系进行流程化设计,并提出了各类设计内容的实现途径和ERM体系所识别风险的初期评估方法。风险评估方法充分考虑了船舶融资租赁的业务特性,结合全面风险计量评估模型体系的整体性,针对不同风险类型分别采用VaR结合GARCH模型的利率、汇率风险评估、VaR结合联动多元回归方法的运价波动风险计量等。最后,通过具体项目案例的静态财务测算和敏感性分析结合将各分散的风险因素纳入统一评估体系,对整个风险评估体系进行重要性排序,对航运企业加强融资租赁业务风险管理具有指导意义。
【作者】毕成成；
【导师】吕靖；李刚；
【作者基本信息】大连海事大学，交通运输工程，2014，硕士
【关键词】航运企业；船舶融资租赁；风险评价；全面风险管理体系；

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