【摘要】股票市场的波动性是衡量股市发展效益和质量的重要指标,也是近年来金融实证研究的重要领域。股票市场的波动普遍存在集聚性、非对称性、尖峰厚尾、非正态性分布和持续性等特征。其中股市波动非对称性又是国内外学者研究的重点,其含义是同等程度的利好消息与利空消息对股市波动的冲击影响表现不同。大量实证研究表明,世界大多数股票市场普遍存在着不同程度的波动非对称性现象,而且普遍表现为“杠杆效应”,即利空消息对股 […]

【摘要】中国股票市场形成于上世纪90年代，是一个新兴的市场，经过了二十余年的发展，沪、深两市快速壮大并且已经成为世界上重要的股票市场之一。伴随着全球经济一体化和金融一体化的深入，不同金融市场之间的相关性在不断增强，一个金融市场的价格和波动不仅受到内部因素的影响，还受到其他市场波动的影响，即不同市场之间存在着波动溢出效应。2008年爆发的金融危机席卷了全球的资本市场并对实体经济造成了巨大的冲击，这场 […]