【摘要】资本资产定价模型旨在衡量均衡资本市场中风险与收益之间的关系，β系数是该模型提出的计量系统性风险的一种指标。但是近年来随着研究的不断深入，其理论基础有效市场假说理论不断受到包括分形市场假说在内的诸多理论的质疑。本文在分形市场假说的分析框架内展开讨论，研究证券组合的系统性风险。本文验证了证券组合价格的波动具有分形特征：一是市场组合的波动具有状态持续性，其波动的方差具有时间标度性；二是证券组合的 […]