【摘要】我国企业债券经历三十多年的发展历程,已成为企业最重要的直接融资方式之一,交易额在2008年已经超过了国债,2012年更达到了与股票交易额比肩的水平。本文对2008-2013年债券发行企业进行实证研究：1)债券发行前是否存在盈余管理行为,2)盈余管理对债券融资成本的影响及其传导机制,即是通过直接途径影响还是通过信用评级的间接途径,3)从信息不对称和产权属性两个角度对盈余管理影响债券融资成本作 […]

【摘要】场外交易市场作为资本市场的重要组成部分，在我国金融体系中的重要性愈发明显。而我国的债券场外交易市场以银行间债券市场为主体。银行间债券市场的发展结构失衡，企业债券发展严重滞后。根据发达国家的资本市场发展经验，资本市场中企业债券的融资规模远高于股票融资，企业债券的交易场所主要集中在场外市场。这并不是偶然，是符合资本结构理论的。而我国场外交易市场企业债券融资规模较小，具备广阔的发展空间。探索发展 […]