【摘要】随着全球经济一体化和金融市场的飞速发展,金融领域衍生产品越来越多,也变得越来越重要,其中期权就是人们广泛使用的一种金融工具。期权按执行时间方式可分为欧式和美式期权,美式期权的持有者可以在期权有效期内任何时间行使权力,欧式期权只能在到期日执行。期权赋予持有者做某件事的权利,持有者不一定必须行使该权利。对于欧式期权,BS模型就是市场上一种比较成熟的期权定价模型,它假设期权的标的股票价格服从几何 […]

【摘要】经典的BS模型假设期权的标的股票价格服从几何布朗运动,同时假定股票价格的波动率为常数,这与市场的实际情况并不相符。实际上,由期权的市场价格得到的隐含波动率并不是常数,而是随期权的敲定价格(执行价格)以及期权的剩余期限的变化而变化,这就是人们所观察到的“波动率微笑”现象。为了克服BS模型的不足,使模型能更真实的反映现实市场,许多学者在BS模型的基础上提出了大量的改进模型,包括随机波动率模型以 […]