【摘要】股利政策是现代公司理财活动的三大核心之一,也是当代理财学上的一个难解之谜。国内外对于上市公司股利政策影响因素的研究,一般从微观层面或者宏观层面出发。微观层面的研究主要涉及公司特性因素和公司治理因素,宏观层面则主要涉及法律保护等方面。从中观层面出发,行业因素与上市公司的股利政策也存在密切的关系。同行业的上市公司往往具有相同的竞争环境和政策背景,而不同行业的上市公司财务特点差别较大,股利政策的 […]

【摘要】股权激励的设计初衷在于协同管理者与所有者的利益,以缓解现代企业中两权分离导致的委托代理问题。股权激励也是把“双刃剑”,将管理者薪酬与公司利益挂钩的同时,也滋生了高管的自利行为。当下,很多实施股权激励的企业面临着一个共同问题：受激励的高管并非通过自身努力以赚取薪酬,而是通过各种操纵手段,在股权激励这件合法“外衣”的遮盖下不劳而获。这不得不引发业内人士、监管层与学者的深思。为此,我国自2006 […]

【摘要】我国风险投资最早萌芽于20世纪80年代初。2006年之后,随着我国多层次资本市场的发展,通过境内资本市场IPO退出的企业也越来越多,中国成为全球风险投资中心之一,几乎所有的风险投资都在中国设有分支机构。随着风险投资高速发展,风险投资的相关研究也已经成为学术研究的重要领域。然而,很少有学者去探讨研究风险投资对企业上市之后一些重大决策的影响。股利政策是上市公司一项重要的财务决策,也是理论研究的 […]

【摘要】我国资本市场起步晚且配套制度不健全,长期以来存在非流通股和社会流通股之分,上市公司不合理的治理结构产生了严重的代理成本和对比鲜明的股东力量,而股权分置改革的完成开创了新局面,因此在新时期重新探讨上市公司治理结构与股利政策的关系具有重要的现实意义。本文在回顾股利政策理论和国内外相关文献的基础上,按照现状分析-预期假设-实证研究-结论和政策建议的思路,构建面板数据计量模型,研究2007-201 […]

【摘要】中国证券市场恢复于20世纪90年代初期，自其建立至2013年初，股票的整体市值已经达到25万亿左右，仅2012年度，上市公司发放的股利已近六千亿元。在这种情况下，投资者承担的股利所税，已经成为证券市场中的一个重要变量。2012年11月16日，财政部、国家税务总局、证监会发布了财税[2012]85号文件，该文件规定了股息红利差别化征收个人所得税，持股超过1年的，税负为5%；持股1个月至1年的 […]

【摘要】新能源行业的发展是未来中国可持续发展的关键。作为公司理财活动的三大核心内容之—,股利政策是新能源上市公司利润分配的核心。一方面,它是公司筹资、投资活动的延续,是理财行为的必然结果,股利政策是企业价值最大化的关键；另一方面,股利政策也是获得投资回报的重要途径,科学的股利分配政策不仅可以树立起良好的公司形象,而且能激发投资者对公司持续投资的热情,从而使公司获得长期稳定的发展条件与机会。所以,在 […]