后金融危机时代我国数量型与价格型货币政策工具的比较选择和优化研究

【摘要】不同经济时期货币政策作用效果的发挥有赖于中央银行对货币政策工具的正确选择和灵活运用，而不同的货币政策工具对宏观经济变量的调控效果也不尽相同。其中作为货币政策工具重要分类的数量型工具与价格型工具，越来越多的受到国内外学者的关注和讨论，尤其在复杂多变的后金融危机时期，社会经济形势从萧条到复苏再到繁荣的发展变化过程中，借鉴国际经验并结合我国国情研究这两类货币政策工具的有效性对于我国货币政策工具的选择和优化以及货币政策的制定和实施具有重要的现实意义。本文首先从理论层面出发阐述了货币政策有效性、货币政策传导机制以及各个数量型工具和价格型工具对货币政策有效性的作用机理，明确货币政策工具是通过作用于中介目标再对最终目标产生影响的，此外还对后金融危机时代我国操作货币政策工具的国内外大环境进行了介绍。其次从实践层面出发分别从国内和国外两个方面对各类货币政策工具的具体运用情况进行对比分析，从中得出国外对我国的启示。接下来从实证层面出发分别运用单位根检验、协整检验、建立VAR模型、方差分解等计量方法对数量型货币政策工具和价格型货币政策工具在2008-2010年宽松货币政策时期和2010-2013年稳健货币政策时期这两个不同阶段的作用效果进行了深入的比较研究，从中得出对各类货币政策工具选择偏好的结果。实证结果表明：在当前，无论我国是处在经济萧条时期还是在经济繁荣时期，数量型货币政策工具的整体调控效果均要优于价格型货币政策工具的调控效果，其中法定存款准备金政策是作用最为显著的一种数量型政策工具，其次是信贷政策，由于公开市场业务侧重于微调和预调，因此其作用效果与前两者相比较差，他们更偏重对经济增长最终目标的显著影响，而以利率为代表的价格型货币政策工具对物价水平最终目标的贡献度随时间推移却变得更加突出。最后从现实层面出发分门别类的提出了优化各类货币政策工具的有效措施和对策，从而得出未来我国货币当局将推动货币政策工具最终由数量型工具向价格型工具转变的总体趋势。
【作者】杜娟；
【导师】李锁云；
【作者基本信息】山西财经大学，金融学，2014，硕士
【关键词】数量型货币政策工具；价格型货币政策工具；货币政策有效性；传导机制；

【参考文献】
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