股权结构、R&D投入与公司财务绩效相关性研究

【摘要】创新是企业获得持续生命力的根本动力，而企业自主创新的一个重要特征，就是在关键环节上进行研究与开发活动（ResearchandDevelopment，简称R&D）。它是决定企业核心优势、提高企业绩效的关键因素。一个企业研发水平的高低，可以反映出该企业竞争力的强弱。因此，企业的R&D投资活动是财务理论界和实务界共同研究的热点问题。本文是在资源转型的战略目标下，在财政部颁布了《新企业会计准则》的制度背景下，对国内外目前的研究现状进行综述和评价。以委托代理理论、技术创新理论、资源基础理论作为研究的理论基础，以2010—2012年沪深两市的A股生物医药业上市公司为研究样本，采用多种研究方法，对样本数据进行描述性统计和实证研究分析。探讨了股权结构、R&D投入与公司财务绩效的关系，并尝试性地引入R&D投入作为股权结构影响公司财务绩效的中介变量。本文以R&D投入为核心，R&D投入强度作为衡量指标，从股权性质、股权集中度、高管持股三方面来解释企业股权结构，用ROA代表企业盈利能力，营业收入增长率代表企业发展能力，探讨了三者之间的关系，并尝试深入研究R&D投入对股权结构与公司财务绩效的中介传导效应。通过实证研究，得出：（1）非国有控股上市公司的研发强度显著高于国有控股上市公司，股权集中度与企业R&D投入正相关，高管持股比例与R&D投入水平正相关；（2）非国有股比例、股权集中度以及高管持股比例与上市公司的财务绩效均正相关；（3）R&D投入与公司的盈利能力和发展能力均是正相关；（4）R&D投入是股权结构影响公司财务绩效的中介变量之一。最后，根据本文的研究结论针对相关部门及企业提出了一些建议，并说明了本文在研究中的局限性，在此基础上展望了该领域未来进一步的研究方向。
【作者】郭莉；
【导师】姚晓民；
【作者基本信息】山西财经大学，会计学，2014，硕士
【副题名】基于生物医药类上市公司的实证分析
【关键词】股权结构；R&D投入；财务绩效；

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