创业板上市公司资本结构、管理层背景对企业绩效影响的实证研究

【摘要】2009年10月23日我国的创业板市场正式开板，当年创业板上市公司才35家，到目前为止总共已有379家，发展规模速度极快。随着创业板市场的建立和日益成熟，我国创业板上市公司的绩效也越来越受人们关注，很多公司在加入创业板后，企业效益蒸蒸日上，但是随着时间的发展，又有一些企业出现了不同程度的业绩下滑的迹象。资本结构和管理层背景作为影响企业绩效最关键的因素备受关注，特别是西方学术界关于管理层背景对企业绩效影响的研究在高阶理论形成后就大量的涌现出来。但目前，学者对于创业板的研究有很多都集中在公司治理、交易制度、“三高”现象等问题上，而关于创业板上市公司资本结构和管理层背景对企业绩效的研究还处于初期。且研究变量的选取以及研究方法也多是效仿西方，缺乏结合实际国情的有效研究，因而本文选择从此方面入手去研究其对企业绩效的影响程度，以期得出一些有价值的研究结论。本文首先介绍了国内外学者关于资本结构和管理层背景对企业绩效影响的研究成果，并结合创业板上市公司的实际特征，制定出了适合创业板上市公司的内容、形式和计量方法。本文以2010-2012年发布的3年完整年报的创业板上市公司为研究对象，在剔除不连续和资料不全、数据无法获取的公司后，本文最终获得了180个有效样本，540个有效观测值，采用面板数据模型，进行实证研究。通过实证得出：创业板上市公司资产负债率与企业绩效呈正相关关系；公司管理者团队男性比例与企业绩效正相关；且管理层平均年龄与企业绩效负相关；管理层教育水平与企业绩效正相关；创业板上市公司中具有海外留学经历的管理者对企业绩效有正向影响。本文最后为帮助创业板上市公司提升盈利水平，促进创业板上市公司的发展，提出了几点相关政策建议。对完善我国创业板上市公司的资本治理结构，实现管理层有效的参与公司治理，提高企业绩效，促进企业的长远发展具有重大的意义。
【作者】崔静；
【导师】李定清；
【作者基本信息】重庆工商大学，会计学，2014，硕士
【关键词】创业板；资本结构；管理层背景；企业绩效；

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