创业板上市公司股权结构对盈余管理的影响研究

【摘要】关于股权结构对盈余管理的影响，前期的文献对该问题的研究主要局限于对应计盈余管理的考察。本文在前期文献研究的基础上，将视角拓展到近年来国际学术界研究较多的真实活动盈余管理，并基于中国创业板上市公司实证研究股权结构对盈余管理的影响。本文采用的是规范研究与实证研究相结合的方法，理论研究为实证检验作铺垫，实证检验为理论研究作印证。在理论研究部分，本文在总结国内外学者关于股权结构对盈余管理的影响的文献上，分别阐述了盈余管理基础理论和股权结构基础理论。盈余管理的理论基础主要包括盈余管理的界定、影响和分类，盈余管理的动机理论包括委托—代理理论、契约理论和信息不对称理论。股权结构的理论基础主要包括股权结构的界定、主要类型，同时分析了我国创业板上市公司股权结构的特点。在理论研究的基础上，从股权性质、股权集中度、股权制衡度三个方面对盈余管理程度的影响分别进行了详细阐述，并提出研究假设。由于计算应计盈余管理和真实盈余管理水平都需要连续三年的数据，而我国创业板2009年才上市，所以实证部分是以2011—2012年中国创业板市场所有上市公司为研究样本，筛选后共得到246个样本。首先对样本进行描述性统计，然后对所有变量进行相关性检验。实证检验主要分为两个步骤，一是分别计算应计盈余管理程度和真实盈余管理程度，二是回归分析股权结构对盈余管理程度的影响。在比较盈余管理计量方法的基础上，选择了陆建桥修正Jones模型来衡量应计盈余管理水平，以销售操纵导致的异常经营现金流量、生产操纵导致的异常生产成本和酌量性费用操纵导致的异常酌量性费用水平3个个体指标来衡量企业真实盈余管理的程度。本文通过研究得出结论：创业板公司中，国有性质的控股股东降低了盈余管理的程度；股权集中度与应计盈余管理和真实盈余管理之间都存在U型关系；股权制衡度与真实盈余管理显著负相关，与应计盈余管理负相关但不显著。
【作者】马志月；
【导师】张国康；
【作者基本信息】重庆工商大学，会计学，2014，硕士
【关键词】股权结构；应计盈余管理；真实盈余管理；创业板；

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