创业板上市公司财务预警模型研究

【摘要】创业板市场自2009年10月30日成立至2013年6月30日，已经公开交易三年零八个月的时间。但随着三年年报披露，不难发现创业板上市公司高成长的光环已经褪去，财报业绩频频变脸。加之在此之前少有学者针对创业板上市公司进行财务预警模型研究。因此，本文根据创业板上市公司在经营上和财务上的详细特征，进行适合我国创业板上市公司的财务预警模型研究，希望可以建立一个对创业板上市公司财务危机状况判别率较高的财务预警模型，以此促进中国创业板市场的长期稳定发展，保护投资者的权益。首先，本文对创业板上市公司财务预警模型进行理论研究，系统和深入地探讨了样本和指标选取的理论依据和模型构建的原则。接着，本文根据以上结论，进行Z值模型的非适应性分析，并构建出基于中国创业板上市公司的财务预警逻辑回归模型。最后检验Z值模型和逻辑回归模型对中国创业板上市公司财务危机状况判别的准确率。模型判别结果证明：对于创业板上市公司而言，Z值模型判别准确率较低。但基于创业板上市公司构建出的逻辑回归模型，对财务危机企业预测的准确达到95%，对整体样本的预测准确率也达到81.25%。并且距离财务危机发生年度越近，逻辑回归模型预测精度越高，可以起到对创业板市场提前警示的作用。从而本文确定Z值模型不适合作为中国创业板上市公司的财务预警模型，而以逻辑回归方法构建出的基于中国创业板上市公司的财务预警模型有着较高的判别准确率，适合对创业板上市公司进行财务预警。
【作者】宋宝珠；
【导师】张学平；
【作者基本信息】首都经济贸易大学，企业管理，2014，硕士
【关键词】创业板上市公司；财务预警模型；Z值模型；逻辑回归模型；

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