上市公司股权结构与业绩自利性归因倾向研究

【摘要】股权结构体现了上市公司治理结构中各契约主体间的力量对比状况，不同股权结构下的权力安排，影响着公司会计信息提供者——管理层的心理和行为，从而影响信息披露的质量以及信息使用者的决策。目前，我国上市公司法人治理结构逐步完善，国有企业股份制改革不断深化，股权结构日益多元化，但“股权集中度高、国有最终控制”仍是其最突出的特征。因此，股权集中度和股东性质一直是我国股权结构研究的两大核心方面。会计信息质量的不断完善业已成为理论界与实务界中历久弥新的探索与追求。盈余管理，作为企业管理当局对会计收益信息进行控制或调整的手段，早已作为中外学者研究会计信息质量的重要突破口。业绩自利性归因，一个由心理学范畴中“印象管理”理论延伸而来的行为概念——即企业管理当局对自身业绩的归因进行操纵和粉饰，也逐渐被引入会计信息披露质量的研究中。两者的运用都是诱导会计信息使用者做出更符合公司管理层利益取向的经济决策，前者是针对数据信息的管理，便于量化和监督，而后者则是围绕语言信息的操纵，具有更强的主观性和隐蔽性。本文采用内容分析法，以我国上市公司年报为样本，运用SPSS统计软件，首先证实了绩优公司和绩差公司均存在业绩自利性归因倾向，且后者较前者更为明显。在此基础之上，以业绩自利性归因指数为因变量，选取股权集中度、股权性质为自变量，对上市公司股权结构与业绩自利性归因的关系进行理论探讨与实证检验。通过对股权集中度与业绩自利性归因倾向的关系进行实证分析，可以得到股权集中度低的上市公司自利性归因倾向最为明显；在国有企业中，股权高度集中的上市公司管理层比股权相对集中的上市公司管理层更具有操纵语言信息的倾向；在非国有企业中，相比股权相对集中的上市公司，股权高度集中的公司管理层自利性归因倾向较为收敛。通过对股权性质与业绩自利性归因倾向的关系进行实证分析，同为股权高度集中的上市公司，国有控股比非国有控股具有更强的自利性归因动机和能力，但这种差异并不十分显著；并且在同为股权分散或股权相对集中的上市公司的情况下，国有企业和非国有企业管理层会计信息披露自利性归因倾向不存在显著差异。本研究的创新之处在于，以股权结构中的两大核心问题——股权集中度和股权性质为划分依据，对在二者交叉作用下我国上市公司管理层业绩自利性归因倾向的差异进行探讨和论证。
【作者】王丹；
【导师】李百兴；
【作者基本信息】首都经济贸易大学，会计学，2014，硕士
【关键词】股权结构；股权集中度；股权性质；业绩自利性归因；

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