上市公司环境信息披露的经济后果研究

【摘要】随着社会经济的发展,生态环境恶化的问题逐渐被世界各国所关注。企业作为微观经济主体,既是社会财富的创造者,又是环境污染的制造者。如何平衡经济效益、环境效益和社会效益是企业在发展过程中遇到的难题。20世纪70年代“环境会计”的产生使企业在发展经济和保护环境之间找到了一个平衡点,特别是企业环境信息的披露更是将企业的经济效益和环保责任紧密结合了起来。但是在我国,除了重污染行业上市公司要进行强制性的环境信息披露之外,其他行业均是自愿性披露,这就出现了很多公司少披露甚至不披露相关环境信息,对环境信息披露不重视的现象。本文对国内外关于环境信息披露的文献进行梳理,在企业社会责任理论、利益相关者理论、委托代理理论、信息不对称理论以及信号传递理论的基础上,对上市公司环境信息披露的经济后果进行了分析,通过分析提出了研究假设,并利用我国重污染行业上市公司的数据,对环境信息披露的经济后果进行实证研究。在实证研究中,以我国深沪两市重污染行业A股上市公司为样本,选取样本公司2008-2012年5年的数据,分环境信息披露对公司价值的影响和环境信息披露对权益资本成本的影响两部分进行实证分析。通过描述性统计分析、相关性分析、多元回归分析以及稳健性检验后得出以下结论：(1)在环境信息披露水平与公司价值的关系上,我国上市公司的环境信息披露水平与公司价值呈正相关的关系,环境信息披露水平越好,公司价值越高；(2)在环境信息披露水平与权益资本成本的关系上,我国上市公司环境信息披露水平与权益资本成本呈负相关的关系,环境信息披露水平越好,公司的权益资本成本越低。最后,为了促使公司披露更多高质量的环境信息,结合相关的研究结论,对政策制定部门、监管部门、公司以及投资者提出了一些建议。
【作者】黄茜；
【导师】毕茜；
【作者基本信息】西南大学，会计学，2014，硕士
【关键词】环境会计；环境信息披露；经济后果；公司价值；权益资本成本；

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