【摘要】贝塔系数作为资本资产定价模型(CAPM)中的组成部分,是衡量系统性风险的重要指标,它的精确与否对于预测收益率、资产定价和评估资产表现等具有重要的意义。传统的贝塔估计方法多是基于历史数据进行的,这需要假定贝塔是稳定的,未来与历史比较相似。然而,经研究发现,贝塔具有时变性,当公司的经营环境和资本结构发生变化时,贝塔通常也会随之发生变化。本文从BKM模型(2003)出发,利用期权信息提取高阶矩, […]