【摘要】为了量化我国债券市场的整体市场流动性,本文从市场有效性的角度入手,根据市场套利资本与定价误差之间的关系,挖掘市场定价噪音中代表市场流动性变化的信息。本文利用银行间国债市场价格数据,通过息票剥离法提取市场实际即期利率,运用AFNS模型建立动态利率期限结构模型,利用卡尔曼滤波与极大似然估计进行模型参数估计,还原国债理论利率水平；再将实际利率与理论利率之间的差异作为市场定价“误差”,从中提取代表 […]