信用评级机构利益冲突分析

【摘要】2007年，由美国次贷危机引起了一场全球性的金融危机，在这场危机中，暴露出了美国乃至全球的金融问题，其中最令人关注的是：为何之前各大信用评级给予高评分的机构和债券会一夜之间信用级别暴跌乃至于发生违约？评级机构在这场危机中扮演的角色引起了人们的思考。从根源上讲，评级机构极大地解决了金融市场上信息不对称的问题：他们以第三方的角度，来对金融标的的信用来做出正确的评级，为双方都提供了一个公允的信用水平，提高了金融市场的效率，减少了道德风险和逆向选择的发生。目前，世界上著名的信用评级机构有穆迪评级、标准普尔评级和惠誉评级。他们的评级对于债券等金融产品的定价和发行有着至关重要的影响。在席卷全球的信用评级机构在金融危机中，这些评级机构表现如此低劣，严重误导了市场，主流论点是评级机构的利益冲突已经深深地嵌入发行人付费的商业模式，并成为影响其自身公信力的主要因素。这就形成了信用评级机制中利益和信誉的一个悖论：一方面，评级机构必须给标的进行客观正确的评级，否则会影响本机构的信誉，从而影响机构的长期发展；而另一方面，评级机构的报酬是由该雇主提供的，一旦该评级机构做出不利于雇主的评级，该评级机构本次评级的收入便会受到影响。因此有必要从利益冲突的类型、存在的成因、控制利益冲突的必要性以及美国在降低冲突的规制改革过程中的成效与不足进行分析，从而为我国在该领域的制度构建提供借鉴和参考，在本文中提出的措施有：从内部角度来看，要完善评级机构的内控机制，修正发行人付费模式；从外部角度来看，要加强监管和立法，对于不法行为要追究评级机构的法律责任。信用评级机构的利益冲突行为会使评级结果准确性较差，独立型丧失。评级机构内部治理存在缺陷、法律监管不当和市场声誉机制缺乏约束力等因素均会引起利益冲突。金融危机以来，国际社会制定了诸多措施来规避评级利益冲突行为。本文在研究的过程中，从信用评级中的利益冲突矛盾为切入点，深入了解评级机制，并以此打开信用评级制度的缺口，剖析矛盾所在，力求发现问题的同时解决问题，具有创新性和现实性。
【作者】宫雪；
【导师】李锁云；
【作者基本信息】山西财经大学，金融学，2014，硕士
【关键词】信用评级；利益冲突；规制策略；

【参考文献】
[1]焦桂超.经典数字全息方法的计算机模拟及其在实际拍摄图像加密方面的研究[D].吉林大学,光学,2013,硕士.
[2]刘军辉.顾客关系价值测量研究[D].东北大学,企业管理,2009,硕士.
[3]刘国雄,龙红明.电信运营商的“数字家庭”角色定位分析[J].现代电信科技.2007(04)
[4]郭苑.舵机非线性参数测试系统设计[D].哈尔滨工业大学,控制科学与工程,2013,硕士.
[5]吴启迪.自动化学科的理论前沿和应用拓展——我们的理解及工作[J].自动化学报,2002,S1:157-164.
[6]韩俊芬.上转换发光纳米材料的制备及其在传感器中的应用[D].中国科学技术大学,2014.
[7]李航旭.去细胞尿道修复大鼠尿道缺损的研究[D].辽宁医学院,外科学,2012,硕士.
[8]王明强,王耀杰,佟元江.机车信号出入库巡更检测系统[J].铁道通信信号.2007(07)
[9]吴雪丰.Al-Si-Cu-Mg合金时效强化“双峰”现象形成机理[D].沈阳工业大学,材料加工工程,2013,硕士.
[10]赵艳.孟鲁司特钠治疗慢性阻塞性肺疾病的系统评价[D].兰州大学,内科学（专业学位）,2013,硕士.
[11]郭凯明.取代四甲基环戊二烯及苯并富烯与金属羰基化合物的反应研究[D].河北师范大学,有机化学,2012,硕士.
[12]陶文光.染料敏化太阳能电池对电极材料的合成及性能研究[D].河南师范大学,2013.
[13]冯阳.我国刑法禁止令问题研究[D].贵州民族大学,刑法学,2013,硕士.
[14]戚伟燕.The Translator and His Subjectivity[D].浙江大学,英语语言文学,2004,硕士.
[15]贾里.丙烯腈装置自动控制系统的设计与实现[D].华东理工大学,控制工程,2014,硕士.
[16]董大鹏.产学研合作的模式及组织机制探究[D].北京化工大学,科学技术哲学,2013,硕士.
[17]李斌.带H(?)lder指数的有限维映射的C~1线性化[D].山东大学,基础数学,2013,硕士.
[18]张巧英.转轨体制下我国商业银行核心竞争力研究[D].对外经济贸易大学,2005.
[19]刘宁.我国环境侵权民事救济制度研究[D].贵州民族大学,民商法学,2012,硕士.
[20]周艳.趣味性词汇教学在幼儿汉语课堂教学中的应用[D].上海外国语大学,汉语国际教育,2013,硕士.
[21]陈江.商业银行小微金融的风险管理理论和实践[D].上海交通大学,高级工商管理（EMBA）,2013,硕士.
[22]王振.DTN网络中基于最优停止理论的机会主义路由算法研究[D].湖南大学,计算机科学与技术,2011,硕士.
[23]李凌绪.菵草（Beckmannia syzigachne Steud.）对精噁唑禾草灵的抗性研究[D].山东农业大学,农药学,2014,博士.
[24]肖章林.基于校园网的课程教学辅助系统的探究与开发[D].西南交通大学,机械电子工程,2013,硕士.
[25]杨德骧.对水泥工艺干、湿法应当怎样进行经济分析——与赵乃仁同志商榷[J].中国建材.1982(03)
[26]龚政.网络视频监控平台的研究与实现[D].大连理工大学,计算机技术（专业学位）,2012,硕士.
[27]车仁炜,吕广明,陆念力.液压挖掘机铲斗机构的优化设计[J].黑龙江大学自然科学学报,2005,01:126-129.
[28]张彩虹.不同化疗模式对荷人卵巢癌裸鼠及其移植瘤的影响[D].河北医科大学,妇产科学,2014,硕士.
[29]辜艳.水溶性槲皮素衍生物的合成[D].南京理工大学,应用化学,2013,硕士.
[30]许杰.基于LESA模型的基本农田划定研究[D].华中师范大学,农业推广,2012,硕士.
[31]徐锋,张爱珍,王厚立.聚类算法在木材缺陷图像分割中的应用[J].信息技术,2005,10:64-66+107.
[32]陆优优.现金股利分配政策与我国上市公司投资效率相关性研究[D].华东师范大学,金融学,2013,硕士.
[33]张益嘉,宋俊华.从旅游开发角度浅谈乌镇非物质文化遗产的保护[J].文化遗产,2014,06:151-156+161-162.
[34]黄钿藻.百尺竿头,更进一步[J].上海金属.有色分册.1989(06)
[35]张磊.TC4异型材热轧工艺研究[D].西安建筑科技大学,材料加工工程,2013,硕士.
[36]张梦雅.食用胶干热变性马铃薯淀粉的研究[D].陕西科技大学,食品科学与工程,2013,硕士.
[37]王毅敏.我国房地产信贷风险评估的实证研究[D].郑州大学,企业管理,2013,硕士.
[38]陈振强.电动汽车永磁同步电机设计与分析[D].西南交通大学,电气工程,2013,硕士.
[39]赵浩.喉返神经监测仪在甲状腺癌根治术中的应用及评价[D].吉林大学,临床医学,2013,硕士.
[40]宫宇.梅雨锋前线状中尺度对流系统的观测及模拟研究[D].中国气象科学研究院,气象学,2013,硕士.
[41]郭广生,李庆丰.培养创新人才呼唤教学方法大变革[J].中国高等教育,2011,18:7-10.
[42]翁寿松.九十年代的半导体设备[J].电子工业专用设备.1990(03)
[43]王凯南.天津市基层群众性体育健身团队组织管理现状及对策研究[D].天津体育学院,体育人文社会学,2013,硕士.
[44]李鑫.大学生思想政治教育中自我教育法运用现状的调查及优化研究[D].西南大学,思想政治教育,2013,硕士.
[45]王潇远.短期“快消食品”包装绿色设计趋势研究[D].内蒙古师范大学,设计艺术学,2012,硕士.
[46]皮邵辉.基于RFID技术的冷链物流温控系统研究[D].长安大学,载运工具运用工程,2013,硕士.
[47]殷乐.国家电网公司组织结构优化研究[D].吉林大学,工商管理,2013,硕士.
[48]岳晋.电力电缆故障查找方法与测距分析研究[D].天津大学,电气工程,2013,硕士.
[49]刘裕信.炉缸冻结事故处理[J].炼铁.1996(02)
[50]陈仓良.复方中药“猪康散”对仔猪体液免疫功能及细胞因子水平影响的研究[D].四川农业大学,临床兽医学,2012,硕士.