私募股权投资基金退出法律问题研究

【摘要】私募股权投资基金的运作就是一个“资金募集-投资-退出-再投资”周而复始的过程,退出是整个私募股权投资基金运作中至关重要环节。私募股权投资是一项财务投资,其目的是为了卖而买,通过购买被投资企业股权,向被投资企业输入优秀的经营管理人才,为被投资企业提供管理、增值服务,使企业得到发展,然后在企业发展相对成熟时,变现其持有的企业股权,以获得投资利润回报。选择何种退出方式是私募股权投资基金退出首先要解决的问题,选择不同的退出方式,获得投资收益差异很大。私募股权投资基金在退出时应结合被投资企业的实际情况,以实现资本增值最大化为原则,选择能实现自身利益最大化的退出方式。投资者是整个投资活动资金的供给者,投资者利益保护是私募股权投资基金退出需解决的核心问题。保护投资者利益就是保护投资者的信心,投资者只有具有投资信心,才会相信投资活动,期望进入下一轮投资,以保障私募股权投资基金长久运作。我国现行法律对投资者利益保护不够重视,法律规定较原则,缺乏可操作性,以致出现法律有规定,但投资者在合法利益受损时,无法获得法律救济的尴尬现象。《公司法》、《证券法》等规范私募股权投资基金退出的法律法规普遍重行政责任、轻民事责任。法律没有对民事赔偿责任认定、责任范围、追偿救济等作出具体规定,致使投资者缺乏有效救济机制,其合法利益难以得到保护。监管贯穿于私募股权投资基金退出全过程,由于监管法律的不健全,监管机构职责不明确,致使私募股权投资基金退出监管出现许多问题。解决私募股权投资基金退出监管所存在的问题有利于规范退出活动,保障私募股权投资基金顺利退出,实现投资目的。
【作者】曹金京；
【导师】彭真明；
【作者基本信息】海南大学，民商法学，2014，硕士
【关键词】私募股权投资基金；退出方式；投资者利益保护；退出监管；

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